在創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)不能用“瘋狂” 二字來形容了，上百倍市盈率的公司遍地抓，五六十倍根本就不是個事兒。在這種情況下，一些企業(yè)也明顯加快了登陸創(chuàng)業(yè)板的步伐，因?yàn)樵谶@個節(jié)骨眼上市往往會收獲更多的漲停板，加上從去年到今年，創(chuàng)業(yè)板氣勢如虹，資金關(guān)注度更高。

比如前不久登陸創(chuàng)業(yè)板的暴風(fēng)科技，到目前為止，已經(jīng)收獲了25個漲停，超過了蘭石重裝所創(chuàng)下的24漲停的連續(xù)漲停紀(jì)錄，市盈率高達(dá)300多倍。為此，很多股民大呼看不懂，大家雖然用過暴風(fēng)影音，但對其業(yè)務(wù)并不了解，并不懂到底什么業(yè)務(wù)能支撐如此高的股價；再者，機(jī)構(gòu)之間的分歧也加重，雖然暴風(fēng)科技股價可能還會繼續(xù)上漲，但近幾天成交量已經(jīng)明顯放大，很明顯，有人已經(jīng)在出貨，當(dāng)然，不可能所有人都賺著錢跑路，股價漲這么高，肯定有人最終當(dāng)“接盤俠”，被套牢在山頂上。

當(dāng)然，這不是關(guān)鍵，如果暴風(fēng)科技未來發(fā)展趨勢看好，隨著業(yè)績的穩(wěn)步增長，其股價必然會繼續(xù)上漲，就算高位被套解套可能性也很大。換句話說，暴風(fēng)科技需要向外界證明，它的業(yè)務(wù)能支撐起目前的股價，同時還具備較強(qiáng)的增長空間，否則，瘋狂炒作之后極有可能是一地雞毛。

先來看看暴風(fēng)科技的業(yè)績，根據(jù)4月24日暴風(fēng)科技發(fā)布的季度報告，公司2015年第一季度營收9240.88萬元，同比增長24.24%；凈虧損320.85萬元。然而在去年，暴風(fēng)科技還實(shí)現(xiàn)凈利潤4194.15萬元，那么，為何一上市就發(fā)布虧損的財報呢？這里面是否存在一些財務(wù)上的操作手法我們不得而知，但可以肯定的是，暴風(fēng)科技未來發(fā)展不會一帆風(fēng)順。

暴風(fēng)科技股價飆升的幾個重要因素

分析一下暴風(fēng)科技股價飆升的原因，我們大致可以總結(jié)如下，首先，目前整個股市處于牛市背景，創(chuàng)業(yè)板更是領(lǐng)頭羊，暴風(fēng)科技股價飆升便有了背景支持；其次，暴風(fēng)科技總股本為1.2億股，流通股僅為0.3億股，對機(jī)構(gòu)而言，這樣的盤子更容易炒作；其三，暴風(fēng)科技是A股中為數(shù)不多的互聯(lián)網(wǎng)題材股，今年“互聯(lián)網(wǎng)+”是機(jī)構(gòu)的炒作主線，而且在視頻業(yè)務(wù)上，暴風(fēng)科技和優(yōu)酷土豆、樂視網(wǎng)有一定的重合之處，關(guān)注的人氣自然會更高；其四，虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)近年來在國外比較火爆，包括三星、諾基亞都在布局該領(lǐng)域，而暴風(fēng)科技也推出了暴風(fēng)魔鏡涉足該領(lǐng)域，華誼還為其投資了2400萬，也算是其題材上的一大看點(diǎn)。

總結(jié)上述幾個層面，應(yīng)該說，暴風(fēng)科技這次IPO是占盡了天時地利人和，成為漲停王也算是偶然中的必然。

暴風(fēng)科技能否扭虧為盈，保持穩(wěn)健的業(yè)績增長

眾所周知，暴風(fēng)科技是老牌播放器軟件商，其播放器暴風(fēng)影音因能兼容多種視頻格式獲得巨大裝機(jī)量。2008年，暴風(fēng)科技從單一的視頻播放軟件轉(zhuǎn)型為在線視頻服務(wù)供應(yīng)商，由于在線視頻競爭激烈，受制于優(yōu)酷土豆、愛奇藝、樂視網(wǎng)等一線視頻網(wǎng)站，暴風(fēng)科技的發(fā)展空間極其有限，即便如此，視頻廣告還是給暴風(fēng)科技帶來了巨大的收入，而且，這種趨勢短期不會改變。

那么這就涉及到一個問題，暴風(fēng)科技如何在廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)拐點(diǎn)之前，建立全新的商業(yè)模式？據(jù)悉，暴風(fēng)魔鏡在去年四季度推出，截至一季度，這款售價100元左右的產(chǎn)品累計(jì)銷售18萬臺，如果保持這種銷售業(yè)績，一年下來，這款產(chǎn)品可能貢獻(xiàn)的收入將達(dá)到近八千萬。不過，由于外界很難得知該產(chǎn)品具體的生產(chǎn)成本，因此很難判斷硬件層面的利潤率。如果結(jié)合一季度的財報來看，這款產(chǎn)品的利潤率應(yīng)當(dāng)不高，甚至可能是賠本賺吆喝，否則很難解釋一季度的虧損。

暴風(fēng)魔鏡沖在前面也可能死得最快

再者，暴風(fēng)魔鏡用親民的價格讓用戶體驗(yàn)到了分屏式3D的觀影體驗(yàn)，不過這種體驗(yàn)對用戶而言可能只是“三分鐘的熱度”而已，這就像智能手表、智能眼鏡一樣，爆炒一過，立馬打入冷宮。

當(dāng)然，如果虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)發(fā)展前景足夠廣，那么這一領(lǐng)域也必然有多樣化的實(shí)現(xiàn)方式。不同企業(yè)可能推出不同的產(chǎn)品，在技術(shù)、理念上有所差異，用戶自然會貨比三家。如果市場白熱化，暴風(fēng)魔鏡能否對抗其他的產(chǎn)品還是一大問號。目前市場上很多公司躍躍欲試，但還沒推出成熟的產(chǎn)品，他們大概是想讓暴風(fēng)科技在前面沖鋒，等到錯誤試得差不多了再介入也不遲。

另外，有分析認(rèn)為，如果說暴風(fēng)魔鏡的市場起來了，利潤也是產(chǎn)生在內(nèi)容端，也就是說，最終的利潤可能被游戲 CP 和優(yōu)酷搜狐愛奇藝等擁有大量版權(quán)的視頻站拿走。這種說法不無道理，在如今的互聯(lián)網(wǎng)時代，內(nèi)容、資源和生態(tài)可能比硬件更為重要，為什么一些傳統(tǒng)電視廠商會和視頻網(wǎng)站合作推出智能電視，就是因?yàn)樗麄冊趦?nèi)容資源上是短板。當(dāng)然，除內(nèi)容之外，對這類產(chǎn)品而言，生態(tài)體系也很重要，因?yàn)橐粋€孤零零的產(chǎn)品很難產(chǎn)生持久的粘性，必須依靠生態(tài)體系，讓不同產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，才會產(chǎn)生巨大的商業(yè)價值。如果從生態(tài)體系的角度分析，從BAT到樂視、小米，似乎都比暴風(fēng)要強(qiáng)。

結(jié)合上述分析，應(yīng)該說，暴風(fēng)魔鏡雖然沖在前面，但也可能死得最快，內(nèi)容不占優(yōu)勢，商業(yè)模式更是沒譜。對股民而言，如果要想購買暴風(fēng)科技的股票，在目前的價位之上最好三思而后行。（文/王易見 QQ：543415188）