在剛剛過去的2017年上半年，我國ICO市場迎來新一輪，現(xiàn)在看來也是最后一輪爆發(fā)性增長，半年內融資規(guī)模折合人民幣達26.16億元，不斷有新的ICO項目出現(xiàn)刷新“融資總額”和“收益回報”的歷史新高，在ICO行業(yè)一度有“投 ICO 沒到10倍收益都不好意思說自己投了ICO”的說法，行業(yè)浮躁可見一斑。如今，一紙監(jiān)管令文既下，所有ICO項目面臨取締、清退，短短幾個小時內甚至有ICO項目市值下跌了90%以上，圍觀者大有“眼看他起高樓、眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”的驚詫和唏噓。

我曾在一個多月寫過一篇《區(qū)塊鏈創(chuàng)造了ICO但無法守護ICO》，對區(qū)塊鏈技術、基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字代幣——比特幣、基于區(qū)塊鏈技術的創(chuàng)新融資手段——ICO做了詳細的區(qū)分解讀，然而，時至今日，ICO全面坍塌之時，仍然有遠方的朋友抱著或是看熱鬧或是擔心的態(tài)度問到我這里，說，ICO死了，區(qū)塊鏈是不是也要被封殺了？比特幣是不是也要黃了？ ……

對于此類諸如“互聯(lián)網(wǎng)P2P不行了，互聯(lián)網(wǎng)技術是不是要被封殺了？互聯(lián)網(wǎng)支付是不是也不能做了？”的門外漢問題……在翻了一個大大的白眼之后，深吸一口氣……還是決定以夏天太陽般的熱情再來進行一次基礎概念的普及。

首先，我們可以簡單做出以下類比：

本質上，區(qū)塊鏈是在互聯(lián)網(wǎng)技術的基礎上發(fā)展出來的新一代底層技術，比特幣則是在區(qū)塊鏈技術基礎上形成的第一代核心基礎應用，是一種不需要中介參與的點對點的電子支付系統(tǒng)。目前，比特幣區(qū)塊鏈已逐漸成為眾多應用的底層架構，猶如互聯(lián)網(wǎng)支付應用為互聯(lián)網(wǎng)理財、互聯(lián)網(wǎng)電子商務、O2O等商業(yè)模式創(chuàng)新打下必要基礎。

而ICO則是基于區(qū)塊鏈+智能合約技術的一種新的融資模式，如果其能夠得到健康、有序的發(fā)展，將為部分優(yōu)秀的區(qū)塊鏈應用加速開發(fā)爭取到有利的資金支持，如同P2P融資模式的設計理念也正是為部分良好的項目開發(fā)吸納到更高效、低成本的民間資金；而如果ICO無法按照設計理念運行，區(qū)塊鏈應用仍然可以依照傳統(tǒng)的VC融資路徑進行融資，并不會對區(qū)塊鏈應用發(fā)展造成毀滅性影響，更不會對比特幣、區(qū)塊鏈技術架構的發(fā)展造成任何制約。這就好比，互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展推動了P2P融資的發(fā)展，但P2P融資發(fā)展受阻并不會影響互聯(lián)網(wǎng)支付在其他眾多領域取得成績。區(qū)塊鏈、比特幣和ICO壓根不是一個層級上的概念。

以上的類比是為了能通俗形象的把概念展開，并非十分嚴謹，畢竟，比特幣除了支付的工具屬性，還有資產(chǎn)價值屬性。比特幣、區(qū)塊鏈、ICO到底是怎么一回事兒，是怎么發(fā)展起來的，我們可以通過幾個重要的維度來了解。

1. 區(qū)塊鏈為比特幣而生，但比特幣僅僅是區(qū)塊鏈眾多應用中的其中一個

2008年11月，一個化名中本聰?shù)娜税l(fā)表《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，首次提出了比特幣的概念。中本聰在論文中闡述了希望可以創(chuàng)建一套“基于密碼學原理而不基于信用，使得任何達成一致的雙方能夠直接進行支付，不需要第三方中介參與”的電子支付系統(tǒng)。

本質上，比特幣是一種新的支付手段，這種創(chuàng)新的核心在于依靠一種獨特的運行系統(tǒng)去除了支付交易對中心機構的依賴，即不再需要中心機構擔任賬戶開立、交易審核、賬戶余額變動記錄等等職責，實現(xiàn)了用戶與用戶之間點對點的直接交易。

比特幣所依靠的這種獨特的運行系統(tǒng)則是區(qū)塊鏈。

事實上，從2009年1月比特幣正式上線運行到2013年這幾年間，全球基本處于“只談比特幣，不知區(qū)塊鏈”的狀態(tài)。直到2014年-2015年間，隨著比特幣運行系統(tǒng)在全球范圍內展現(xiàn)出強大的安全可靠性能，其底層技術區(qū)塊鏈才開始成為各大金融機構、IT巨頭爭相研究的對象。這個時候的區(qū)塊鏈已經(jīng)開始被用于構建銀行間的支付清結算等基礎金融設施，其中，由區(qū)塊鏈科技初創(chuàng)企業(yè)R3CEV發(fā)起建立R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟，致力于為區(qū)塊鏈技術在銀行業(yè)中的使用制定行業(yè)標準和協(xié)議，包括富國銀行、美國銀行、紐約梅隆銀行、花旗銀行等在內的多個國家主流銀行加入其中。Linux基金會牽頭的Hyperledger超級賬本項目則致力于打造新一代開源的區(qū)塊鏈平臺，推動業(yè)界工業(yè)級區(qū)塊鏈技術標準，加速區(qū)塊鏈全球產(chǎn)業(yè)化進程。

區(qū)塊鏈技術在中國迎來第一個小**則是在2015年的下半年，幾乎整個創(chuàng)投圈看金融方向的投資經(jīng)理不談區(qū)塊鏈+金融，就是缺乏基本行業(yè)sense。一時間，區(qū)塊鏈支付、區(qū)塊鏈票據(jù)、區(qū)塊鏈保險、區(qū)塊鏈供應鏈金融等創(chuàng)業(yè)公司大量涌現(xiàn)出來。至2016年12月，國務院將區(qū)塊鏈技術納入“十三五”規(guī)劃則首次將區(qū)塊鏈技術升級到國家戰(zhàn)略高度，后續(xù)央行推出基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺、工信部發(fā)布首個《區(qū)塊鏈參考架構》等舉措，極大推動了我國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)化進程。現(xiàn)階段的區(qū)塊鏈技術，除了金融領域，在電子存證、產(chǎn)品溯源防偽、供應鏈管理、物聯(lián)網(wǎng)等多個方向都擁有創(chuàng)新應用。

區(qū)塊鏈，早已經(jīng)不僅是比特幣的區(qū)塊鏈。

2. 比特幣不是貨幣，而是一種新的、可選的支付手段和儲備資產(chǎn)

貨幣的形成、發(fā)展歷史源遠流長，時至今日，對于貨幣的定位仍然有不同的學派主張。通常，我們對貨幣的劃分是通過判斷其是否履行貨幣職能來進行的。而現(xiàn)階段的比特幣價格極其不穩(wěn)定，顯然不能夠履行貨幣“價值尺度”的核心職能，也就是無法用比特幣對其他商品和勞務進行標價。所以，比特幣雖然叫做“幣”，但是卻不能劃分到“貨幣”的范疇。

那我們回到根本，中本聰把比特幣創(chuàng)造出來，是為了要解決哪些問題？比特幣的價格從不到1美元上漲到現(xiàn)在的26552元人民幣（OKCoin幣行最新行情數(shù)據(jù)），其背后的價值基礎又是什么？

稍微了解過比特幣的朋友，肯定知道比特幣最核心的三個特點是，總量恒定抗通脹、跨境無障礙、一定的匿名性。

匿名性這一點，長久以來受到廣大媒體和群眾詬病，說比特幣最大的價值就是利用匿名性做非法交易，事實上，中本聰并非為了比特幣匿名而匿名，而是要實現(xiàn)交易可追溯的必要輔助手段。簡單講，比特幣所有的交易行為都被記錄在一個共享公開的大賬本上，任何人都能看的到，如果每個地址都有明確的身份的話，也就是會把所有人的所有交易行為對全世界公開，所以匿名性是對個人基礎隱私的一種保護。并且，非常關鍵的是，比特幣的匿名性并非是絕對的，通過關聯(lián)交易和實名提現(xiàn)等手段能夠對比特幣實際持有人進行追蹤鎖定，而隨著比特幣全球監(jiān)管的進一步統(tǒng)一，比特幣的追蹤控制能力還將得到大幅度提升。正是因為比特幣的匿名性能夠進行有效控制，所以才會出現(xiàn)Zerocoin、CryptoNote、Bytecoin等致力于實現(xiàn)完全匿名性的競爭幣。

那么，從總量恒定抗通脹、跨境無障礙來看比特幣，我們或許不難發(fā)現(xiàn)中本聰?shù)某跣模涸谌蜇泿湃卞^濫發(fā)失信任的背景下，打造出一種總量恒定抗通脹的類似于黃金的新一代全球儲備性資產(chǎn)；在全球經(jīng)濟一體化的進程中，打造出一種高效、低成本的跨境支付手段。

回顧比特幣發(fā)展之初幾個重要的價格增長點：2013年4月，塞浦路斯債務危機，儲戶人人自危，比特幣成為歐洲避險資產(chǎn)，短短幾天從30多美元飆漲到265美元。同年，Circle、Coinbase、Bitpay等科技初創(chuàng)企業(yè)開始大力發(fā)展比特幣跨境支付、零售商戶支付等，比特幣價格于2013年底突破1000美元。

比特幣的基礎價值正在于，全球新一代的支付手段和儲備資產(chǎn)。

曾有一個大膽的測算，如果比特幣能夠完全代替黃金成為全球新一代儲備資產(chǎn)，按照全球比特幣可開采總量為2100萬個，全球黃金總量為171300噸（湯森路透GFMS數(shù)據(jù)），即最好情況下有55億盎司可被開采，那么理論上，1個比特幣與1盎司黃金的兌換比例將高達1:261。按照當前的黃金價格折算，1個比特幣的價格可達約34.3萬美元。

當然，當前的比特幣作為一個僅靠開源社區(qū)的技術工程師維護的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)物，其技術的可靠性和運行維護的可控性還存在巨大的改進空間，比特幣是否能夠實現(xiàn)其終極理想，還是一個巨大的問號。并且，現(xiàn)階段，仍然有大量比特幣投資者僅僅是為了短期投機獲益而購買比特幣。我們在這里論述的，僅僅是，比特幣的初始意義和價值基礎，以及未來成就的可能性。

3. 區(qū)塊鏈不是單一的技術創(chuàng)新，而是一套融合技術解決方案，自信任的規(guī)則創(chuàng)新才是它的靈魂 

區(qū)塊鏈是基于P2P通訊、非對稱加密算法、分布式數(shù)據(jù)庫原有技術，融入了創(chuàng)新共識算法的新的融合技術解決方案。其中最偉大的創(chuàng)新在于，用共識算法信任取代了權威信任，以遵守共識規(guī)則的隨機第三方來代替?zhèn)鹘y(tǒng)中心機構來維護體系的運行，從而實現(xiàn)了去中心化的自信任交易環(huán)境。

什么是共識算法？其實，就是一套讓尊重共識規(guī)則的參與者利益最大化、讓破壞規(guī)則者從根本上經(jīng)濟不合理，從而保障盡可能多的參與者能夠自發(fā)自愿遵守既定規(guī)則進行協(xié)作的制度設計。這在比特幣區(qū)塊鏈中，就體現(xiàn)為：

1）爭取到比特幣交易記賬權的誠實參與者能夠獲得新產(chǎn)生的比特幣和所記錄的交易手續(xù)費的獎勵；

2）為了爭取到比特幣記賬權需要付出巨大的算力，算力背后則是礦機設備和高昂電費的投入，且爭取到比特幣記賬權所需要付出的算力大小與整個網(wǎng)絡中算力總量變動成正比；

3）如果不誠實的參與者付出巨大算力成本后爭取到記賬權進行作假，其他誠實參與者可以選擇讓不誠實賬作廢，不誠實參與者將面臨巨大損失，除非整個網(wǎng)絡中的不誠實節(jié)點占據(jù)多數(shù)，聯(lián)手使假賬生效；

4）要想控制整個網(wǎng)絡中的多數(shù)不誠實參與者使其聯(lián)手需要耗費難以想象的巨大成本，并且一旦不誠實參與者占據(jù)多數(shù)且達成一致，誠實參與者將失去生存空間，整個網(wǎng)絡信任坍塌后，比特幣將失去價值，進而任何交易造假也將失去意義。

是不是很……高級？哈哈。

所以，去中心化是手段，自信任才是目的。

自信任的交易環(huán)境，則意味著財富能夠更充分的流動、不同中心主體能夠最大化的協(xié)作，以及一種可期待的自由高效的經(jīng)濟權利分配方式。試想有一天，公司與公司之間的財務往來完全基于區(qū)塊鏈自信任系統(tǒng)，將不再需要任何審計、征信等第三方服務機構；甚至有一天，我們所有的個體基于區(qū)塊鏈自信任系統(tǒng)進行協(xié)作，將不再需要固定的公司雇員關系。

區(qū)塊鏈背后的經(jīng)濟、社會結構變革理念也許才是人類在未來發(fā)展中最值得探討的事情。正如有一種對區(qū)塊鏈的解讀是，區(qū)塊鏈并不是對生產(chǎn)力的改造，而是對生產(chǎn)關系的改造。

4. ICO 是區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段性產(chǎn)物，ICO大撤退后區(qū)塊鏈行業(yè)仍將奮勇向前

區(qū)塊鏈技術+智能合約技術，能夠使得一些區(qū)塊鏈軟件應用自動生成一種內置代幣，用以充當“燃料”維持此軟件的運行。ICO本質上，即是把這種維護軟件必需的代幣預售給廣大的投資者，承諾投資者可以憑借其擁有的代幣享受應用未來的使用權。是一種區(qū)塊鏈應用開發(fā)者讓渡未來的權力，在早期獲得開發(fā)資金支持的行為。

ICO 作為融資手段，最主要的創(chuàng)新基礎是，區(qū)塊鏈技術使得ICO發(fā)起方所開發(fā)的軟件以開源、透明的姿態(tài)面向廣大用戶，并且代幣的交易由智能合約自動生成，很大程度上避免了資金籌集方濫發(fā)、操縱代幣或者產(chǎn)品開發(fā)作假等威脅，故而一度在全球流行起來。

但是在諸如NXT、ETH等個別極其成功的ICO項目為投資者實現(xiàn)巨額收益的暴富效應刺激下，整個ICO 行業(yè)變得浮躁起來，大量看不懂開源軟件代碼的個人投資者入場，大量ICO發(fā)起方過量發(fā)行、過早發(fā)行代幣，甚至部分ICO項目并不屬于區(qū)塊鏈技術應用范疇。可以說，急功近利的投機者極大扭曲了ICO的正常發(fā)展，加速了它的死亡。

我們現(xiàn)在還很難斷言，ICO是不是區(qū)塊鏈技術的一次失敗的嘗試，這還有待全球各個市場的未來反饋。ICO在中國市場內造成的混亂，給我們最大的啟示意義是，當一個行業(yè)的不良從業(yè)者泛濫，會極大阻礙這個行業(yè)得到可持續(xù)的發(fā)展。故而，走在時代風口的領先企業(yè)，往往肩負的不僅僅是規(guī)范自身發(fā)展這一任務，還要有帶動整個行業(yè)有序、健康發(fā)展的情懷和使命。

事實上，當前的ICO投資泡沫與上個世紀90年代的互聯(lián)網(wǎng)泡沫何其相似，那個時候，幾乎只要注冊個域名，網(wǎng)頁還沒有成型，就有機會拿到天使投資者捧上來的投資。而第一代奠基互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的核心企業(yè)也正是在這樣的泡沫中發(fā)展而來。故而，繼ICO泡沫破滅后，真正掌握區(qū)塊鏈核心技術與資源的創(chuàng)新力量將恢復對行業(yè)發(fā)展的引領權，在正蓬勃生長起來的區(qū)塊鏈基礎設施上推動新一輪行業(yè)秩序的建立。

另外，值得關注的是，繼美國憑借掌握互聯(lián)網(wǎng)技術標準制定權實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時代的快速發(fā)展，各國關于區(qū)塊鏈技術新一輪先機搶占競賽正在進行。我國區(qū)塊鏈行業(yè)目前從行業(yè)從業(yè)者數(shù)量、資本投入規(guī)模以及全球Top企業(yè)占比來看，尚與美國、英國等國家同處于全球領先陣營。若能及時整理目前遇到的 ICO 亂象，促進行業(yè)的健康發(fā)展，在未來5-10年中，或可爭取到彎道超車的機會。

參照互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展歷程，或許未來有一天，大部分人仍然講不清楚區(qū)塊鏈到底是什么，但卻已經(jīng)完全信賴、習慣它的存在。當然，如果你愿意深入學習，獨立思考，自主分辨，會是一件更酷也更安全的事情。

【來源：華爾街見聞】