作為紐交所中國互金第一股 宜人貸為何發(fā)行遇冷?金融

砍柴網(wǎng) / 中申網(wǎng) / 2015-12-22 10:20
雖然宜人貸上市首日發(fā)行遇冷,但它在美國的上市無疑為國內(nèi)平臺樹立了標桿效應,讓更多平臺看到了上市的希望,或加速P2P平臺的上市之路。盡管 P2P上市之路顯得困難重重,但...

12 月18日晚,中國P2P平臺宜人貸正式登陸紐約證券交易所,成為紐交所中國互聯(lián)網(wǎng)金融第一股。不過中申網(wǎng)(www.zcifc.com)發(fā)現(xiàn),宜人貸在紐 交所的首秀并不順利,并沒得到投資者的熱捧。宜人貸當日開盤價為10美元,與發(fā)行價10美元一致;盤中該股最高上觸10.39美元,最低下探至8.35美 元;最終收報9.10美元,較開盤價下跌0.90美元,跌幅為9%。

一、首演破發(fā)宜人貸為何發(fā)行遇冷?

P2P的上市之路困難重重,作為紐交所中國互金第一股,宜人貸的上市之舉受到廣泛關(guān)注。此番遇冷,究竟是宜人貸自身的原因造成的還是外因驅(qū)動呢?

中申網(wǎng)認為,原因包括以下幾點:

1、 宜人貸自身問題尚存

宜 人貸的母公司宜信在國內(nèi)一直沒有申請到牌照資質(zhì),地位很尷尬,宜信的很多業(yè)務也被認為是踩著政策的紅線。而市場對于宜人貸自身的業(yè)務也存在質(zhì)疑。這在宜人 貸公開的招股書數(shù)據(jù)中也有所反映。首先,2014年第四季度開始實現(xiàn)盈利,截至2014年底,借款人手續(xù)的交易費用為3131.7萬美元,2015年上半 年該項收入上升至1.23億美元。而對于盈利的原因,宜信方面沒有給予過多解釋。

其 次,2014年,宜人貸完成的貸款達到3.59億美元,其中線上渠道為1.44億美元,線下渠道為2.15億美元。2015年上半年,線上和線下渠道交易 額差距進一步拉大,分別為1.92億美元和4.06億美元。雖然線下模式為宜人貸貢獻了大量業(yè)績,但與其他P2P平臺相比,線下模式明顯在宜人貸的業(yè)務中 占比過高。與線上模式相比,線下模式會大大增加宜人貸的運營成本。據(jù)悉,在宜信迅速擴張的人員隊伍中,有一半以上是營銷人員。據(jù)估算,在這種擴張模式中, 人力成本占公司財務支出的40%以上。

2、 P2P行業(yè)頻現(xiàn)跑路等問題

國 內(nèi)P2P行業(yè)魚龍混雜,問題頻現(xiàn),最近的e租寶和大大集團事件更是引發(fā)人們對P2P的擔憂。而目前國家的對P2P的監(jiān)管細則還未出臺,更是讓有些平臺有恃 無恐。中申網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2015年11月共出現(xiàn)了79家問題平臺,而問題類型最多的就是失聯(lián)跑路。臨近年底,P2P跑路等現(xiàn)象更是猖狂,12月或會涌 現(xiàn)出更多P2P問題平臺。問題平臺的不斷出現(xiàn),讓投資者降低了對P2P行業(yè)的信任感,對整個行業(yè)發(fā)展造成了巨大傷害。

3、 股市形勢不好

回顧宜人貸上市當日美國股市大盤情況可以看到,道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌367.29點,跌幅2.10%,收報17128.55。納斯達克指數(shù)跌了79.47點,跌幅1.59%。大盤形勢顯然不太好,

連美國P2P領(lǐng)軍企業(yè)LendingClub的股價在當天也表現(xiàn)不好,跌了5.59%。事實上,自LendingClub上市以來,除了上市第一周摸高29.29美元后,此后可以說是一路走低。由此來看,宜人貸上市首日的表現(xiàn)也不算很壞。

二、宜人貸首演破發(fā)意料之中 唐寧表示沒壓力

對于宜信來說,宜人貸只是先去海外探探路,唐寧對宜人貸的估值不是很敏感。在宜人貸股價首演破發(fā)后,唐寧當日在接受采訪時表示“如果是為了一天的投資獲利, 專門挑上宜人貸,可能真的挑錯了,今天(股市)不就展示出來了,挑錯了”。唐寧更為看重的是宜人貸的投資者列表,其中包括富達(Fidelity)和黑石 (Blackstone),更為看重的是宜人貸作為紐交所中國互聯(lián)網(wǎng)金融第一股所樹立的形象。他更希望借此把宜人貸打造成一個國內(nèi)P2P平臺中標桿企業(yè)。

三、P2P平臺或加速上市

中申網(wǎng)認為,雖然宜人貸上市首日發(fā)行遇冷,但它在美國的上市無疑為國內(nèi)平臺樹立了標桿效應,讓更多平臺看到了上市的希望,或加速P2P平臺的上市之路。盡管 P2P上市之路顯得困難重重,但很多P2P平臺卻從未放棄。不過由于P2P監(jiān)管政策尚未出臺,在政策不明朗的情況下還不是最佳的上市時機。P2P監(jiān)管細則 有望在明年出臺,隨著相關(guān)監(jiān)管細則的落地,P2P或?qū)⒂瓉硪徊ㄉ鲜袩岢薄?/p>



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