砍柴網(wǎng)作者：闌夕

阿里的最新一季財報，再次超過華爾街的預(yù)期。

一如早前所宣布的那樣，阿里巴巴沒有披露其GMV，這是其「去電商化」的戰(zhàn)略的標志之一。

硅谷的投資人Alex Danco認為技術(shù)產(chǎn)業(yè)的過程就是不斷發(fā)現(xiàn)和改造新的資源，用來取代舊時的稀缺資源，這也是經(jīng)濟學上所謂「價值源自交換」的原理。

故而對于「傳統(tǒng)」的定義充滿相對論的色彩，就像報刊雜志相較門戶網(wǎng)站是傳統(tǒng)媒體，而門戶網(wǎng)站相較社交網(wǎng)絡(luò)又是傳統(tǒng)媒體，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新，往往是一邊摧毀一邊重建，并占據(jù)最優(yōu)的套利位置。

如同電影《阿飛正傳》所講的故事：世上有種沒有腳的鳥，一生都在飛行，當它停歇下來的時候，也就是死亡的時候。

所以領(lǐng)先的科技公司紛紛和自己的過去劃清界限，以顯示其業(yè)務(wù)的不斷升級，Google說它正在成為一家人工智能企業(yè)，亞馬遜也早已不再是那個圖書零售商，而阿里則是開始關(guān)注用戶停留時長這種更加野心勃勃的數(shù)字。

難免會有郭臺銘半開玩笑的抱怨，說我們不知費力多大力氣想要登上電商這艘巨輪，結(jié)果你阿里巴巴說換船就換船了，留下我們一臉懵逼的在風中凌亂。

曾和一名從阿里（淘寶業(yè)務(wù)線）出來創(chuàng)業(yè)的朋友聊起阿里帶給員工的「思想武裝」，他說最大的收獲，在于「侵略性」：「很多傳統(tǒng)企業(yè)家往往都有自視甚高的行業(yè)特殊性，但是在阿里看來，它們都是一樣的。」

Y Combinator的創(chuàng)始人保羅·格雷厄姆有過相似的發(fā)言，他老人家表示，軟件公司學會做其他的事情，比其他公司學會做軟件，要簡單和容易得多。

這也是互聯(lián)網(wǎng)總有層出不窮的新鮮故事的原因。

只是，僅僅間隔半年時間，阿里的財報口徑就從「GMV超越沃爾瑪」到「不再過度關(guān)心GMV」，轉(zhuǎn)彎的弧度還是有點兒大。

根據(jù)《財富》雜志統(tǒng)計的2016年中國企業(yè)500強榜單顯示，阿里的利潤率冠絕整個中國互聯(lián)網(wǎng)，達到70.65%，超過排名第二的百度足有18個百分點。這種盈利能力無疑要歸功于阿里的商業(yè)模式。

除了市盈率之外，資本市場還常借助「拇指規(guī)則」對這些并不總是符合經(jīng)濟規(guī)律的科技公司進行估值預(yù)演，也就是計算這些公司未來現(xiàn)金流的當前價值。

這也是很多投資者對于蘋果公司的批評，其賬上躺著超過2300億美金——超過市值的三分之一——卻在最近幾年極少動用它們，這種沒有表現(xiàn)出強烈資產(chǎn)增值欲望的做法讓投資者接收到了消極的反饋，尤其是在蘋果股價停止走高的階段最為突兀。

與蘋果的極端不同，其他巨頭都將現(xiàn)金儲備維持在市值的十分之一左右，既考慮到生命線的兜底，也不忘主動的投石問路。

阿里的新興業(yè)務(wù)還處在投入期，對阿里云等來說，淘寶的經(jīng)驗告訴他們，用戶規(guī)模比盈利要重要—雖然要贏利是觸手可及的事情，這意味著投入幅度的巨大，使其暫時并未做出收回利潤的打算，而華爾街在和互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)過超過二十年的磨合——包括對于九死一生的泡沫時代的共同記憶——早已學會不再貿(mào)然質(zhì)疑回報周期的長度。

企業(yè)的說服素材，只需要證明自己的決策有著充分的依據(jù)，以及畫出偉業(yè)建成之后的藍圖。

比如，在更早的一份財報顯示，2015年全年，阿里17次下調(diào)云服務(wù)的價格，這種不惜血本的競爭手段，讓阿里云在營收規(guī)模上做到了全球僅次于亞馬遜和微軟的程度。

就像德州撲克的牌局，做出「All In」的判斷之后，就一定要加注到最后一刻。要知道，2003年創(chuàng)立的淘寶，一直堅持到2010年才贏利，然后是其贏利規(guī)模迅速超越騰訊，而騰訊早在2004年就已經(jīng)贏利4億多元，但2013年后，其贏利規(guī)模一直都次于阿里巴巴。

這也是所有企業(yè)家必將不斷經(jīng)歷的「抉擇時刻」。

「抉擇時刻」，也是曾任美國總統(tǒng)的喬治·沃克·布什的自傳命名，這個經(jīng)歷了自珍珠港事件之后美國本土首次遭到災(zāi)難性襲擊的牛仔總統(tǒng)在書里寫道，「上帝從來不會給信徒一個他無法承受的負擔……可能發(fā)給你的牌并不是你想要的，但是你也要盡量的將牌打好。」

在瑪麗·米克爾的年度報告中，「BAT」總計占據(jù)中國用戶超過71%的移動消費時長，即使是在這樣的優(yōu)勢面前，「BAT」都從未有過江湖已定的想象。

必須同樣贊賞商業(yè)公司的這種進取和貪婪，當那些緊握財富權(quán)柄的企業(yè)家無人想要作為一個富家翁享樂直到老死，亞當·斯密在《國富論里》提出世界觀也就為巍然而立。

「如果地主、鞋匠賺得的利潤高于養(yǎng)家糊口所需，就會雇傭更多助手進一步提高自己利潤。利潤越高，能雇的助手也越多。由此可見，民間企業(yè)的獲利正是社會整體財富和繁榮的基礎(chǔ)。」

由衷的希望這些不安分的基因永葆活力。