“雙11”的購物熱還未退去，樂信集團(tuán)于美國東部時(shí)間11月13日在美遞交IPO招股書，擬融資5億美元。就在此之前，趣店、和信貸、拍拍貸多家互金企業(yè)赴美上市，引來廣泛關(guān)注。對于互金企業(yè)上市，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長歐陽日輝認(rèn)為，上市的相關(guān)規(guī)則對互金企業(yè)起到約束、規(guī)范的作用，總體來說是個(gè)好事。

上市企業(yè)：金融科技是關(guān)鍵詞

近期上市或擬上市的企業(yè)中，金融科技屢被提及，普遍稱運(yùn)用金融科技手段提高運(yùn)營效率，降低運(yùn)營成本，提升用戶體驗(yàn)。比如，樂信招股書稱，利用金融科技服務(wù)中國優(yōu)勢的高成長人群，其自主研發(fā)的“鷹眼”智能風(fēng)控引擎應(yīng)用了大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿科技；拍拍貸稱，高速的業(yè)務(wù)增長得益于在金融科技領(lǐng)域的持續(xù)投入與創(chuàng)新；趣店在上市后首次發(fā)布財(cái)報(bào)稱，金融科技創(chuàng)新推動(dòng)收入、用戶量雙增長，并表示公司重視研發(fā)投入，為強(qiáng)化和提升數(shù)據(jù)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，在第三方云計(jì)算服務(wù)供應(yīng)商的服務(wù)采購費(fèi)用支出以及高端技術(shù)人才引進(jìn)等費(fèi)用投入持續(xù)增加。2017年第三季度，趣店研發(fā)費(fèi)用達(dá)5270萬元人民幣，較2016年同期的1190萬元人民幣增長342.6%。

在“互聯(lián)網(wǎng)金融”進(jìn)化到“金融科技”的今天，平臺(tái)的科技能力似乎顯得尤為重要。選擇納斯達(dá)克上市的和信貸就表示，納斯達(dá)克更側(cè)重吸收潛力巨大、機(jī)制靈活以及結(jié)構(gòu)多元化的科技公司，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有較強(qiáng)的吸引力。同時(shí)納斯達(dá)克也是互聯(lián)網(wǎng)公司成長為巨頭的“助推器”，很多互聯(lián)網(wǎng)公司在納斯達(dá)克上市后借助資本市場的力量，一躍成為行業(yè)巨頭。

拍拍貸首席執(zhí)行官張俊表示，順利上市意味著全球投資者對拍拍貸運(yùn)營模式的認(rèn)可，也意味著對中國金融科技模式的進(jìn)一步認(rèn)可。

重慶小雨點(diǎn)小額貸款有限公司CEO林堅(jiān)諾認(rèn)為，海外投資者一直都看好國內(nèi)的消費(fèi)金融以及金融科技的發(fā)展。“資本是逐利的， 中國的金融市場發(fā)展程度目前相對落后，但又有巨大的未被滿足的金融服務(wù)需求。所以，海外投資者看好國內(nèi)的金融科技、消費(fèi)金融也是必然的。”

上市利好：市場化方式規(guī)范行業(yè)發(fā)展

“能夠在海外上市或是提交申請的都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。只要能夠上市，利大于弊，應(yīng)該持鼓勵(lì)和支持的態(tài)度。”歐陽日輝告訴記者。對于海外上市原因，他認(rèn)為有四方面，一是海外上市的條件比國內(nèi)寬松；二是目前互金企業(yè)處于持續(xù)整改階段，國內(nèi)上市較為困難；三是海外投資者對中國互金企業(yè)有著較高的期待和投資熱潮；四是從互金平臺(tái)本身講，選擇海外上市，不僅可以融資，而且通過海外上市擴(kuò)大影響力，并引進(jìn)優(yōu)秀的技術(shù)和人才。

歐陽日輝進(jìn)一步表示，上市對中國互金行業(yè)以及上市互金平臺(tái)的規(guī)范健康發(fā)展都是好事。“規(guī)范發(fā)展既要通過監(jiān)管，也應(yīng)更多通過市場化方式來解決，最好的方式或是通過上市，根據(jù)上市的相關(guān)規(guī)則對互金企業(yè)起到約束、規(guī)范作用。”

在林堅(jiān)諾看來，這一波上市熱潮，一方面會(huì)激勵(lì)更多人才和資本進(jìn)入這個(gè)行業(yè)；另一方面，也是一個(gè)增加企業(yè)資本、規(guī)范企業(yè)管理的良好契機(jī)。對于接下來要赴海外上市的“后來者”也是積極因素：海外投資者將更關(guān)注這個(gè)板塊，投資者對行業(yè)的理解也將更深入、估值更準(zhǔn)確， 如此更有利于吸引長期資本而非短期熱炒資金的進(jìn)入。

上市之后：還有很多工作要做

林堅(jiān)諾認(rèn)為，目前中國的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)魚龍混雜，對海內(nèi)外投資者的判斷力提出了挑戰(zhàn)。“大多數(shù)海外投資者雖然對自身估值較為清晰及理性，但對國內(nèi)金融政策風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)明顯不足。”

據(jù)了解，當(dāng)年Lending Club第一個(gè)上市時(shí)在美國興起了對互聯(lián)網(wǎng)金融比較高的期待和投資熱潮，當(dāng)時(shí)的股價(jià)也表現(xiàn)得非常好，宜人貸也是借著這一股東風(fēng)，趁著投資者預(yù)期比較高時(shí)赴美上市的。但恰恰就在宜人貸成功上市后，美國資本市場上Lending Club已經(jīng)出現(xiàn)了一些問題，人們對互聯(lián)網(wǎng)金融的市場預(yù)期降低，宜人貸一度出現(xiàn)了破**況。

當(dāng)前，我國還正處在互聯(lián)網(wǎng)金融整治的延長期階段，政策的調(diào)整會(huì)對上市公司造成一些影響，包括上市后的發(fā)展。因此，我國赴海外上市的公司應(yīng)該做好全面準(zhǔn)備和上市后有關(guān)工作，防止市場過度炒作引起股價(jià)大起大落，并且影響公司的形象和聲譽(yù)。專家建議，企業(yè)上市需要做好風(fēng)險(xiǎn)防控的準(zhǔn)備工作，要做到合規(guī)就是一個(gè)非常大的考驗(yàn)，即使上市成功也需要警惕前期問題留下后遺癥的風(fēng)險(xiǎn)，另外在輿情應(yīng)對方面也應(yīng)做好充足準(zhǔn)備。

對于上市之后，拍拍貸表示，會(huì)繼續(xù)加大在技術(shù)領(lǐng)域的投入，使風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)更加精準(zhǔn)，惠及更多有借款需求的人群。和信貸稱，中國的消費(fèi)金融、普惠金融市場巨大，覆蓋了所有層次的用戶，前景廣闊，目前還有許多尚未被充分開發(fā)的市場機(jī)會(huì)。從規(guī)模和機(jī)會(huì)上看，仍舊是一片“藍(lán)海”。趣店創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官羅敏表示：“未來將繼續(xù)開發(fā)新型數(shù)據(jù)技術(shù)，加強(qiáng)服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，堅(jiān)持在日臻完善的監(jiān)管框架內(nèi)開展業(yè)務(wù)，深度挖掘分期信貸市場機(jī)遇。”

“優(yōu)質(zhì)企業(yè)海外上市，對國內(nèi)的投資者來說失去了一個(gè)投資的好渠道，對國內(nèi)資本市場也是一個(gè)損失，這對國內(nèi)資本市場或能起到倒逼作用，應(yīng)對互金企業(yè)上市條件進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的調(diào)整。”歐陽日輝說。

【來源：金融時(shí)報(bào)】