一、2015年9月P2P行業(yè)整體現(xiàn)狀

1.1  2015年9月P2P平臺(tái)成交量變化分析

2015年9月，我國(guó)p2p行業(yè)成交量首破千億，達(dá)1146.45億元，同比增長(zhǎng)317%；環(huán)比上月增長(zhǎng)了18.2%，呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。按省份劃分來(lái)看，與8月相同，位列9月全國(guó)P2P網(wǎng)貸總成交量前三名的依舊是北京、廣東和浙江；成交量分別達(dá)364.81億元、352.72億元和139.51億元。三省市P2P網(wǎng)貸平臺(tái)總成交量合計(jì)達(dá)857.04億元，占全國(guó)市場(chǎng)份額的75%。

圖表1  2015年全國(guó)P2P成交量及環(huán)比增長(zhǎng)率

網(wǎng)貸315認(rèn)為，9月全國(guó)P2P平臺(tái)成交量快速增長(zhǎng)主要源于以下因素：

第一，政策推動(dòng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。7月18日，由央行會(huì)同有關(guān)部委牽頭、起草、制定《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》正式對(duì)外發(fā)布?！吨笇?dǎo)意見》的出臺(tái)有利于行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，從而使投資者對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)信心增強(qiáng)，促進(jìn)了P2P行業(yè)投資人數(shù)的大幅攀升。一定程度上推升了P2P網(wǎng)貸成交量的增長(zhǎng)。

第二，股市暴跌促進(jìn)部分資金回流P2P。伴隨一輪史無(wú)前例的降杠桿，國(guó)內(nèi)股市快速暴跌，導(dǎo)致部分資金從目前風(fēng)險(xiǎn)巨大的股市流出，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的P2P領(lǐng)域，從而促進(jìn)了P2P行業(yè)成交量的增長(zhǎng)。

此外，伴隨著行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，2015年9月成交量排名前十的平臺(tái)中，陸金所、鑫合匯、PPmoney、微貸網(wǎng)等平臺(tái)的成交量均出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，這些主流平臺(tái)的交易變化影響了行業(yè)整體水平的變化。

網(wǎng)貸315預(yù)測(cè)，未來(lái)三個(gè)月P2P行業(yè)成交量將保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，到2015年年底，單月成交量或突破1400億元人民幣。

1.2  2015年9月P2P平臺(tái)數(shù)量變化分析

據(jù)網(wǎng)貸315研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2015年9月底，全國(guó)p2p平臺(tái)數(shù)量達(dá)到2760家，同比增長(zhǎng)62.5%；環(huán)比上月增長(zhǎng)5.8%；新增平臺(tái)共207家，環(huán)比8月的246家下降了15.9%，平臺(tái)增長(zhǎng)速度有所下降。

圖表2 2015年全國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量及環(huán)比增長(zhǎng)率 

從地區(qū)分布來(lái)看，2015年9月運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量前三位依舊是廣東、山東、浙江三個(gè)省份。其中廣東和山東兩省新增平臺(tái)數(shù)量最多，分別為41家和28家，兩省新增平臺(tái)數(shù)量占全國(guó)新增平臺(tái)總量的33.3%。

網(wǎng)貸315認(rèn)為，P2P平臺(tái)數(shù)量增速放緩，與以下因素有關(guān)：

第一，行業(yè)監(jiān)管強(qiáng)化?！蛾P(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》在行業(yè)管理、資金存管、信息披露、網(wǎng)絡(luò)與信息安全等方面都做出了明確要求，P2P行業(yè)監(jiān)管的日益強(qiáng)化在一定程度上影響著新增平臺(tái)數(shù)量。

第二，多數(shù)平臺(tái)處于虧損狀態(tài)。不僅目前多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并未實(shí)現(xiàn)盈利，而且在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之下，平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本卻仍不斷攀升。多數(shù)平臺(tái)處于虧損狀態(tài)，打擊了新進(jìn)入者的積極性，導(dǎo)致新增平臺(tái)增速放緩。

網(wǎng)貸315預(yù)測(cè)，P2P監(jiān)管細(xì)則即將出臺(tái)，未來(lái)行業(yè)準(zhǔn)入門檻也將逐步提高。伴隨著行業(yè)發(fā)展的日益規(guī)范，未來(lái)三個(gè)月P2P行業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量增速將繼續(xù)放緩。

1.3  2015年9月全國(guó)P2P綜合利率變化分析

2015年9月，P2P行業(yè)綜合利率繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，平均利率降至12.96%，同比下降了3.86個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比8月下降了0.36個(gè)百分點(diǎn)。

圖表3 2015年全國(guó)P2P綜合利率統(tǒng)計(jì)

網(wǎng)貸315認(rèn)為，P2P行業(yè)綜合利率持續(xù)下降，與以下因素有關(guān)：

第一，P2P順應(yīng)市場(chǎng)整體利率下降趨勢(shì)。2015年8月26日，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%，在此之前，央行分別于3月1日和6月28日連續(xù)兩次降息。在市場(chǎng)整體利率下降的大趨勢(shì)下，P2P綜合利率亦隨之下降。

第二，投資人變得更加理性。P2P行業(yè)在經(jīng)歷大規(guī)模倒閉潮后，投資人普遍意識(shí)到追逐高收益可能帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，投資者在選擇平臺(tái)時(shí)，收益并不是其第一考慮的要素，而是更加注重平臺(tái)的安全性、穩(wěn)定性。投資者對(duì)高息項(xiàng)目的警惕在一定程度上推動(dòng)了行業(yè)綜合利率下降。

第三，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)爭(zhēng)奪的必然結(jié)果。對(duì)于目前的P2P平臺(tái)而言，資產(chǎn)端是決定平臺(tái)發(fā)展最為關(guān)鍵的因素之一，因此優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也就成為了P2P平臺(tái)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)安全性更高、風(fēng)險(xiǎn)更小，一般不會(huì)承受過(guò)高的借款利率，整個(gè)行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪則會(huì)導(dǎo)致P2P綜合利率的降低。

網(wǎng)貸315預(yù)測(cè)，未來(lái)三個(gè)月網(wǎng)貸行業(yè)綜合利率仍將會(huì)繼續(xù)下滑，到2015年年底綜合利率或?qū)⒌?2%。

1.4  2015年9月全國(guó)P2P平均借款期限變化分析

2015年9月，P2P行業(yè)平均借款期限為6.69個(gè)月，與去年同期的6.05個(gè)月相比，增加了10.58%；與8月的6.64個(gè)月相比，增加了0.74%。

圖表4  2015年全國(guó)P2P平均借款期限及環(huán)比增長(zhǎng)率 

9月網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，增長(zhǎng)幅度較8月略有上升，至此，P2P行業(yè)平均借款期限已連續(xù)4個(gè)月保持微幅上升態(tài)勢(shì)。

從地區(qū)分布來(lái)看，依然是上海市平均借款期限最長(zhǎng)，達(dá)15.86月，較8月的16.34月有小幅度下降，但在全國(guó)各省市中排名穩(wěn)居第一，是全國(guó)同期水平的2.4倍。平均借款期限較長(zhǎng)反映出投資者更加看好上海P2P平臺(tái)，更愿意把資金長(zhǎng)期投放于此，對(duì)上海P2P平臺(tái)信心較強(qiáng)。平均借款期限排名第二位的是北京市，為8.01個(gè)月，較8月的7.96個(gè)月有小幅度上升。排名第三的為江蘇省，平均借款期限為5.32月，較8月的4.68月亦有所上升。

網(wǎng)貸315認(rèn)為，自2015年5月起，全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)平均借款期限一直處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)幅度在1%左右徘徊，變化較小。說(shuō)明近幾月P2P行業(yè)借款來(lái)源較為穩(wěn)定，同時(shí)由于P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展日漸規(guī)范和成熟，導(dǎo)致平均借款期限波動(dòng)幅度較小。預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月，P2P行業(yè)平均借款期限會(huì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，到2015年年底平均借款期限或?qū)⑦_(dá)到6.8個(gè)月，繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)。

1.5 2015年9月全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)用戶變化分析

2015年9月，全國(guó)P2P行業(yè)投資總?cè)藬?shù)約為237萬(wàn)人，借款總?cè)藬?shù)約60.91萬(wàn)人，環(huán)比8月分別增長(zhǎng)了17.69%和3.59%。

圖表5  2015年全國(guó)P2P平臺(tái)投資人數(shù)及環(huán)比增長(zhǎng)率

圖表6  2015年全國(guó)P2P平臺(tái)借款人數(shù)及環(huán)比增長(zhǎng)率

9月P2P行業(yè)投資人數(shù)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與9月成交量的高速增長(zhǎng)相得益彰。不過(guò)，借款人數(shù)增長(zhǎng)幅度有所下降，漲幅為3.6%，與8月的24.5%相比下降了20.9個(gè)百分點(diǎn)。網(wǎng)貸315認(rèn)為，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)與以下因素有關(guān)：一是越來(lái)越多的相對(duì)優(yōu)質(zhì)大額借款項(xiàng)目進(jìn)入P2P領(lǐng)域；二是在監(jiān)管日趨嚴(yán)格，尤其是經(jīng)偵介入P2P行業(yè)的背景下，P2P平臺(tái)拆標(biāo)現(xiàn)象有所減少。網(wǎng)貸315預(yù)測(cè)，未來(lái)三個(gè)月P2P行業(yè)投資人數(shù)將繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)幅度短期內(nèi)不會(huì)變化過(guò)大；到2015年年底借款人數(shù)或?qū)⑦_(dá)98萬(wàn)人。

1.6  2015年9月全國(guó)P2P問(wèn)題平臺(tái)變化分析

2015年9月，P2P行業(yè)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)71家，與去年同期的24家相比增長(zhǎng)了195.83%，與上月的78家相比下降了8.97%，問(wèn)題平臺(tái)下降速度緩慢。

圖表7  2015年全國(guó)P2P問(wèn)題平臺(tái)及環(huán)比增長(zhǎng)率

從地域分布看，山東省新增問(wèn)題平臺(tái)最多，達(dá)20家，占9月問(wèn)題平臺(tái)總量的28.2%；緊隨其后的是上海市，新增問(wèn)題平臺(tái)14家，占9月問(wèn)題平臺(tái)總量的19.7%；位列第三的是廣東省，新增問(wèn)題平臺(tái)9家，占比12.7%。

圖表8  2015年9月部分省份問(wèn)題平臺(tái)統(tǒng)計(jì)

9月問(wèn)題平臺(tái)類型以失聯(lián)為主，網(wǎng)貸315所監(jiān)測(cè)到的71家問(wèn)題平臺(tái)中，有57家平臺(tái)失聯(lián)，占問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)的80.3%。其次為提現(xiàn)困難，共8家，占總數(shù)的比例為11.3%。本月共55家平臺(tái)停止運(yùn)營(yíng)，占本月問(wèn)題平臺(tái)總量的77.5%，行業(yè)洗牌加劇。

9月問(wèn)題平臺(tái)與8月相比出現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，但與去年同期的24家相比仍然處于較高水平，與上月的78家相比也僅下降了8.97%，下降速度緩慢。網(wǎng)貸315認(rèn)為，9月P2P問(wèn)題平臺(tái)下降速度緩慢，與三大因素有關(guān)：一是政策環(huán)境日趨規(guī)范，P2P加速跑路步伐。二是個(gè)別省份問(wèn)題平臺(tái)現(xiàn)象嚴(yán)重；如9月上海市問(wèn)題平臺(tái)15家，山東、廣東等地問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量分別為20家和9家，三省市問(wèn)題平臺(tái)占全國(guó)總量的62%；三是新增平臺(tái)增速放緩，但數(shù)量仍處于較高水平。多數(shù)新增平臺(tái)實(shí)力相對(duì)較弱，行業(yè)新增平臺(tái)數(shù)量多亦會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題平臺(tái)出現(xiàn)概率大。

未來(lái)，隨著P2P行業(yè)監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)并逐步落實(shí)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放的速度還將會(huì)進(jìn)一步加劇，大量不合規(guī)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)亦將會(huì)集中爆發(fā)。臨近年末，未來(lái)三月P2P行業(yè)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量或?qū)⒈３殖掷m(xù)上漲趨勢(shì)。

二、2015年9月P2P行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

2.1 主要P2P平臺(tái)所占市場(chǎng)份額分析

據(jù)網(wǎng)貸315統(tǒng)計(jì)，2015年9月，行業(yè)中成交量排名前十的平臺(tái)所占市場(chǎng)份額達(dá)24.98%。其中，排名前三的是紅嶺創(chuàng)投、陸金所和鑫合匯，9月總成交量分別達(dá)88.96億元、45.17億元和30.50億元，所占市場(chǎng)份額分別為7.76%、3.94%、2.66%。

圖表9  2015年9月主要P2P平臺(tái)所占市場(chǎng)份額

伴隨著9月P2P行業(yè)成交量的高速增長(zhǎng)，陸金所、鑫合匯、PPmoney、微貸網(wǎng)等平臺(tái)的市場(chǎng)份額占比均有所增加，而紅嶺創(chuàng)投的市場(chǎng)份額占比有小幅下降，由8月的8.33%下降到9月的7.76%。紅嶺創(chuàng)投的成交量主要來(lái)自凈值標(biāo)，而據(jù)網(wǎng)貸315統(tǒng)計(jì)，9月紅嶺創(chuàng)投凈值標(biāo)成交量增速低于全國(guó)成交量平均增速，導(dǎo)致其市場(chǎng)份額占比有所下降。盡管如此，紅嶺創(chuàng)投仍穩(wěn)居成交量第一的寶座。

排名第二的陸金所本月市場(chǎng)份額占比有所增加，由8月的2.78%增加到9月的3.94%。這主要由于陸金所一直以來(lái)用戶規(guī)模較大，在風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的P2P行業(yè)，越來(lái)越多的人選擇背景實(shí)力強(qiáng)大，收益較為穩(wěn)定的平臺(tái)進(jìn)行投資。此外，陸金所近期積極向金融理財(cái)信息服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)型，這一動(dòng)作也提升了陸金所平臺(tái)的影響力，促進(jìn)了其市場(chǎng)份額占比增加。

伴隨著未來(lái)行業(yè)洗牌的加劇，P2P市場(chǎng)的“馬太效應(yīng)”將會(huì)表現(xiàn)得越來(lái)越明顯。背景實(shí)力強(qiáng)、資產(chǎn)端有優(yōu)勢(shì)等實(shí)力強(qiáng)大平臺(tái)成交量將進(jìn)一步提高，所占市場(chǎng)份額亦將進(jìn)一步提升。

2.2 不同背景P2P平臺(tái)所占市場(chǎng)份額分析

據(jù)網(wǎng)貸315統(tǒng)計(jì)，截至2015年9月底，全國(guó)2760家P2P平臺(tái)中，民營(yíng)系P2P平臺(tái)2555家、風(fēng)投系P2P平臺(tái)72家、國(guó)資系P2P平臺(tái)69家、上市公司系P2P平臺(tái)49家、銀行系P2P平臺(tái)15家。從成交量來(lái)看，民營(yíng)系、風(fēng)投系、國(guó)資系、上市公司系、銀行系P2P平臺(tái)成交量分別為654.56億元、140.29億元、53.05億元、164.18億元和134.38億元。

圖表10 2015年9月不同背景P2P平臺(tái)交易規(guī)模

圖表11  2015年9月不同背景P2P平臺(tái)數(shù)量

2015年9月，在有背景的P2P平臺(tái)中，上市公司系P2P平臺(tái)成交量最高，達(dá)164.18億元，但上市公司系P2P運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量?jī)H為49家，平臺(tái)數(shù)量低于風(fēng)投及國(guó)資系平臺(tái)；銀行系P2P平臺(tái)總成交量134.38億元，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量?jī)H為15家。各系別P2P平臺(tái)平均成交量分別為：銀行系8.96億元、上市公司系3.35億元、風(fēng)投系1.95億元、國(guó)資系0.77億元、民營(yíng)系0.26億元?？梢园l(fā)現(xiàn)上市公司系及銀行系P2P平臺(tái)平均成交量較高。這主要是由于上市公司系及銀行系背景實(shí)力強(qiáng)大，擁有廣泛的用戶基礎(chǔ)，投資及借款人數(shù)較多，投資人對(duì)平臺(tái)較為信賴，投資金額普遍較大，因此上市公司系及銀行系P2P平臺(tái)平均成交量較高。而民營(yíng)系P2P平臺(tái)雖成交量數(shù)額巨大，但運(yùn)營(yíng)數(shù)量亦較多，平臺(tái)平均實(shí)力較差。而具有背景的P2P平臺(tái)綜合實(shí)力較強(qiáng)，平均成交量亦較高。

由于民營(yíng)系P2P平臺(tái)數(shù)量眾多，用戶規(guī)模較大，未來(lái)P2P行業(yè)仍將以民營(yíng)系平臺(tái)為主。但隨著行業(yè)發(fā)展的日趨規(guī)范，行業(yè)洗牌加劇，民營(yíng)系平臺(tái)跑路或被整合現(xiàn)象將更為突出；風(fēng)投、國(guó)資、銀行、上市公司系平臺(tái)市場(chǎng)份額或迎來(lái)一定幅度的增加。