相對于P2P、互聯(lián)網理財（注冊領紅包）、互聯(lián)網保險和眾籌等互聯(lián)網金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網金融資產交易中心可謂是后起之秀，屬于互聯(lián)網金融生態(tài)體系中比較新穎的一種業(yè)態(tài)。國內目前僅有六家互聯(lián)網金融資產交易中心，其營收收入主要以商品期貨、股票和債券三大品種的交易業(yè)務為主，且交易的產品比較固定與單一。

第一財經1月23日獲悉，針對行業(yè)巨頭紛紛布局互聯(lián)網金融資產交易中心這一現(xiàn)象，由浙江大學互聯(lián)網金融研究院編制的《2018中國互聯(lián)網金融資產交易中心發(fā)展報告》正式發(fā)布，這也是國內第一份研究互聯(lián)網金融資產交易中心的白皮書。

報告指出，目前中國互聯(lián)網金融行業(yè)發(fā)展已經進入了第三階段，即金融科技深度創(chuàng)新、Fintech唱主角階段，F(xiàn)intech正成為當前和未來決定互聯(lián)網金融資產交易中心核心競爭力的關鍵要素。

Fintech成核心競爭要素

概括而言，目前存在的全國性金融交易所市場輻射能力很強，法定門檻普遍很高，并以大類標準化資產（主要以公開發(fā)行的股票、債券、基金和期貨）為立所之本，天然排斥以小額分散為基本特征的普惠性互聯(lián)網金融資產的入門與交易。散布在全國各地的數(shù)量眾多的地方性金融資產交易所及交易中心，由于缺少有效交易手段與長效激勵機制，業(yè)務開展的不確定性較大，市場成交量在不斷的整頓周期里反復陷入低迷狀態(tài)。

與此同時，報告指出，資金成本高昂，始終是互聯(lián)網金融行業(yè)發(fā)展中的一個痛點，而這一成本主要包括了三個部分：一是資金來源的募資成本，二是風控成本，三是交易管理成本。

而借助Fintech，能夠在諸多環(huán)節(jié)幫助交易雙方降低這些成本。例如通過IT和大數(shù)據(jù)的運用，改變了原來人工的風控審核方式，降低了解決信息不對稱的風控成本。再例如，互聯(lián)網平臺能夠產生一個最直接的資產和資金的對接渠道，減少了不必要的中間通道，也就降低了整個交易管理成本。而通過對IT風控的技術輸出，資產能夠獲得更好的增信機構的認可，加入第三方增信可進一步降低資金募集的成本。

浙江大學管理學院教授、互聯(lián)網金融研究院院長賁圣林在上述報告中指出，整個互聯(lián)網金融行業(yè)目前正處于Fintech爆發(fā)初期：即新技術和金融開始深度融合，金融科技開始走向成熟。人們開始認識到，傳統(tǒng)金融IT已經逐漸普及，互聯(lián)網對金融的滲透率和改造已經較為充分。他認為，未來金融科技縱向（深度）創(chuàng)新將比傳統(tǒng)金融 IT 的普及和互聯(lián)網對金融的橫向滲透更加重要。

2017年8月，百度金融旗下西安百金所誕生了國內首單運用區(qū)塊鏈技術的交易所資產證券化產品。百度金融作為技術服務商搭建了區(qū)塊鏈服務端 BaaS（Blockchain as a Service），引入項目中的各參與機構（百度金融、資產生成方、信托、券商、評級、律所等）作為聯(lián)盟鏈上的參與節(jié)點，共同維護一套交易賬本數(shù)據(jù)。

通過這一技術，各方對于放款、存續(xù)期還款、逾期以及交易等全流程數(shù)據(jù)都能清晰知曉，實現(xiàn)現(xiàn)金流的實時監(jiān)控和精準預測。這一技術即方便了中介機構對資產證券化產品的盡調效率，還通過提高所投資產的透明程度，為二級交易的估值和定價提供依據(jù)，更是方便監(jiān)管機構實現(xiàn)穿透式審核和監(jiān)管。

報告同時也結合浙江互聯(lián)網金融資產交易中心在互聯(lián)網金融資產交易中心建設方面的實踐，通過對小額分散的創(chuàng)新型資產，F(xiàn)inTech技術系統(tǒng)的深度剖析，并且從服務實體經濟、合規(guī)性、風控能力、Fintech資產生成能力等多個維度，探究互金資產交易中心在當前互金實踐難點中的破題性探索，及其對整個互金市場發(fā)展的影響。

行業(yè)呼吁“沙盒監(jiān)管”

盡管在全世界范圍內，我國互聯(lián)網金融發(fā)展已經出現(xiàn)彎道超車的引領現(xiàn)象，但是否能長期保持如此高速地增長仍值得懷疑，其中最大的不確定性因素就在于監(jiān)管環(huán)境。為此，發(fā)展報告中建議引入“監(jiān)管沙盒”，促進互聯(lián)網金融資產交易市場的創(chuàng)新實驗。

2016年英國率先啟動了全球首個“監(jiān)管沙盒”(Regulatory Sandbox)項目，試圖為金融科技創(chuàng)新提供一個短周期、小規(guī)模的安全測試環(huán)境，以緩沖監(jiān)管與創(chuàng)新之間的矛盾。隨后，沙盒監(jiān)管理念迅速傳播，陸續(xù)在新加坡、澳大利亞、美國、中國香港地區(qū)、瑞士等國得到發(fā)展。

報告稱，由于國內傳統(tǒng)金融業(yè)長期壟斷經營以及普惠金融供應的嚴重短缺，使得小微企業(yè)與個人得不到正規(guī)金融的服務支持。同時，互聯(lián)網金融初期野蠻發(fā)展出現(xiàn)了諸多風險事件和群體性事件，風險事件的處置基本是事后的司法救濟渠道，互聯(lián)網金融的監(jiān)管整體上是一個被動響應式的監(jiān)管實踐，沒有構建一個基于金融消費者權益保護以及互聯(lián)網金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的主動式、包容性監(jiān)管框架。

“新技術的發(fā)展應用需要一定的時間和空間。沙盒監(jiān)管的好處是它在風險可控的范圍內給你提供了這個空間，允許在一定框架內進行創(chuàng)新試錯、總結修正，而不至于產生一些不可控的風險，然后行業(yè)和監(jiān)管都能夠從沙盒中吸取經驗，提煉出適宜的規(guī)則。即不能允許天馬行空式的放任發(fā)展，也不應該產生問題后就把孩子和洗澡水一起倒掉了。”網金社首席合規(guī)官劉智秀表示。

央行科技司司長李偉之前在上海召開的支付清算發(fā)展論壇上認為，應加快搭建一塊“試驗田”作為緩沖，以便金融科技走入市場前進行小范圍驗證。這也是沙盒監(jiān)管理念的一種運用。

【來源：第一財經】