前兩天從新聞上看到民生銀行P2P資金自托管系統(tǒng)擱淺消息，意料之中，銀行想撇開(kāi)合作伙伴獨(dú)吞這塊蛋糕，注定要走的磕磕碰碰。筆者此前曾分析過(guò)P2P用戶資金由銀行全托管、支付公司托管、銀行聯(lián)合支付公司四方存管這三種模式的可行性?？上М?dāng)時(shí)的行業(yè)輿論一邊倒的要打倒支付公司，讓銀行進(jìn)行全托管，我的觀點(diǎn)贊同的人并不多。兩年過(guò)去了，銀行在P2P資金托管方案上并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，五大行真正實(shí)施托管系統(tǒng)的一家都沒(méi)有，頂多開(kāi)個(gè)發(fā)布會(huì)，媒體上放點(diǎn)風(fēng)，反倒是城市商業(yè)銀行上線的比較多。

今天想結(jié)合下別人觀點(diǎn)和我這些年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，給大家分析一下為何銀行獨(dú)自走這條路會(huì)磕磕碰碰。

先交代下P2P網(wǎng)貸涉及的四個(gè)概念：資金池模式、資金托管模式、三方托管、四方存管

網(wǎng)貸行業(yè)根據(jù)P2P平臺(tái)用戶資金流動(dòng)方式分為兩種模式：

一種是資金池模式，這種模式下投資人利用第三方支付通道或者線下匯款等方式，先把投資資金打款給平臺(tái)或平臺(tái)法人的銀行賬戶，然后平臺(tái)再?gòu)倪@個(gè)賬戶內(nèi)把資金打款給借款人。這種模式下平臺(tái)或法人的銀行賬戶像池子一樣匯集了所有投資人的資金，所以這個(gè)匯集資金的賬戶叫資金池賬戶，這種模式也叫資金池模式。這種模式在監(jiān)管層發(fā)布的P2P行業(yè)指導(dǎo)意見(jiàn)稿中是明確禁止的，但意見(jiàn)稿并沒(méi)正式實(shí)施，所以對(duì)平臺(tái)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有法律約束。

第二種是托管模式，這種模式下投資人、借款人都將資金托管在平臺(tái)以外的第三方支付公司或者銀行（支付公司托管可類比淘寶上的買(mǎi)賣(mài)雙方將資金托管在支付寶的電子錢(qián)包內(nèi)；銀行托管可類比二手房買(mǎi)賣(mài)雙方在過(guò)戶前將資金托管在房產(chǎn)中介公司指定的銀行賬戶內(nèi)）。

托管模式又細(xì)分了三方托管和四方存管：

三方托管中的三方是指用戶、平臺(tái)和支付公司，平臺(tái)上的投資人、借款人都在同一家支付公司開(kāi)通兩個(gè)獨(dú)立的電子錢(qián)包，然后往這個(gè)電子錢(qián)包內(nèi)充值，投資人投標(biāo)過(guò)程等同于淘寶買(mǎi)家購(gòu)物付款，將投資人電子錢(qián)包內(nèi)資金直接轉(zhuǎn)賬給借款人的電子錢(qián)包，這樣點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的轉(zhuǎn)賬避免了P2P平臺(tái)形成資金池接觸用戶資金。三方托管做的比較好的應(yīng)該是雙乾支付的乾多多、匯付天下的錢(qián)管家還有匯潮支付的一麻袋這三家支付公司。

三方托管模式一直運(yùn)行了兩年多，直到去年底國(guó)家在P2P網(wǎng)貸征求意見(jiàn)稿里規(guī)定了用戶資金只能由銀行存管，這時(shí)候才有人提出了四方存管的概念。具體方案是在原有三方托管基礎(chǔ)上拉銀行入伙，支付公司為投資人提供電子錢(qián)包，但資金存放在平臺(tái)在銀行的企業(yè)賬戶上，而這個(gè)賬戶內(nèi)資金只有用戶才能操作，支付公司和平臺(tái)都無(wú)權(quán)劃撥資金（三方托管下投資人資金存放在受人民銀行監(jiān)管的支付公司客戶備付金賬戶內(nèi)），這樣一來(lái)就形成了，用戶、平臺(tái)、支付公司、銀行這四方相互支持、相互制約的資金存管方案。這套方案既解決了監(jiān)管層要求銀行存管的政策限制，又能保住支付公司既有的市場(chǎng)份額，兩全其美，所以幾乎每家支付公司都有聯(lián)合銀行開(kāi)發(fā)各自的四方托管方案。

兩年前介入P2P網(wǎng)貸資金托管的銀行目前什么狀態(tài)？

早在2014年P(guān)2P網(wǎng)貸進(jìn)行如火如荼的時(shí)候，已經(jīng)有兩家嗅覺(jué)敏銳的銀行嘗試介入客戶資金托管業(yè)務(wù)了，其中一家是平安銀行，還有一家是民生銀行.。銀行對(duì)P2P資金托管興趣非常大，主要原因還是看重平臺(tái)的沉淀資金。后面也斷斷續(xù)續(xù)從網(wǎng)絡(luò)上聽(tīng)到過(guò)平安銀行的托管系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、測(cè)試和上線的消息，但到今天也沒(méi)看到有平臺(tái)使用他們的托管系統(tǒng)，估計(jì)平安內(nèi)部這個(gè)項(xiàng)目不了了之了。

第二家是民生銀行，因?yàn)殡p乾客戶備付金放在民生銀行，所以跟民生銀行比較熟。民生銀行看到支付公司的P2P蛋糕做的很大，于是有了想切入這塊市場(chǎng)的想法。民生銀行的決心大，執(zhí)行力也比較高，用了大半年時(shí)間做了一套獨(dú)立的P2P資金托管系統(tǒng)，聯(lián)合幾個(gè)知名的P2P平臺(tái)開(kāi)了幾次發(fā)布會(huì)，最終還是虎頭蛇尾，沒(méi)能大范圍在行業(yè)內(nèi)開(kāi)展起來(lái)。

后來(lái)得知民生銀行的獨(dú)立P2P托管系統(tǒng)主要由總行負(fù)責(zé)技術(shù)開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)推廣，由于剛接觸P2P這個(gè)行業(yè)，總行在運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)、客服維護(hù)、人員配置多個(gè)方面都遇到了不少問(wèn)題，所以進(jìn)展一直不順。于是我們就聯(lián)合下面分行做了一個(gè)四方存管的方案提交到了總行，總行也比較贊同這套方案，打算雙管齊下，總行負(fù)責(zé)民生銀行的自托管系統(tǒng)，下面分行跟雙乾合作開(kāi)展四方托管方案。

雙方推動(dòng)下雙乾和民生銀行花了半年時(shí)間終于上線了四方托管方案，期間也開(kāi)了產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，邀請(qǐng)過(guò)幾家平臺(tái)進(jìn)行過(guò)內(nèi)測(cè)，但支付公司也有自己的考慮，畢竟四方存管后沉淀資金就不屬于支付公司了，這樣一來(lái)雙乾要損失一筆不小的利息收入，再者沉淀資金沒(méi)了，雙乾在與銀行協(xié)商支付通道手續(xù)費(fèi)成本時(shí)話語(yǔ)權(quán)會(huì)減弱很多。

基于這兩點(diǎn)四方存管上線后雙乾對(duì)外一直不太愿意推薦這個(gè)方案，想在監(jiān)管細(xì)則落地后再實(shí)施，把利息損失降到最低，這種策略也被匯潮支付等其他支付公司采用了。2015年下半年，匯潮支付也聯(lián)合銀行推出了自己的四方存管方案，對(duì)自己P2P商戶也都一再推遲上線時(shí)間，個(gè)中原因應(yīng)該也是出于自身利益考慮吧。

城市商業(yè)銀行的介入

支付公司在聯(lián)合銀行開(kāi)發(fā)四方托管方案時(shí)，出于對(duì)大銀行的擔(dān)憂，比如報(bào)批手續(xù)繁瑣、對(duì)風(fēng)控過(guò)于擔(dān)心、對(duì)輿論比較敏感、總行沒(méi)有明確政策等等，會(huì)將首選合作對(duì)象放在一些話語(yǔ)權(quán)較弱的城市商業(yè)銀行身上。

我們跟民生銀行談四方存管方案前就接觸過(guò)山東德州銀行，前后雙方投入了近30人的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，最后幾番溝通，還是在技術(shù)和政策上遇到了很多無(wú)法調(diào)和的問(wèn)題，最后無(wú)疾而終。雙乾與德州銀行合作消息傳開(kāi)后，很多城商行也都看到了這個(gè)機(jī)會(huì)，前后不下于10家城商行要求聯(lián)合我們開(kāi)發(fā)四方存管。其他支付公司情況跟雙乾也差不多，城商行的橄欖枝紛紛遞給了各家支付公司。

城市商業(yè)銀行的資金托管概念炒作

城商行對(duì)支付公司尋求四方存管的同時(shí)，也學(xué)習(xí)了民生銀行的策略將橄欖枝拋向了支付公司的商戶：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。不過(guò)大多數(shù)城商行沒(méi)有民生銀行那樣的技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，無(wú)法獨(dú)立開(kāi)發(fā)一套銀行自托管系統(tǒng)，只能變通一下，使用銀行自身的直銷(xiāo)銀行，在直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)上對(duì)接P2P平臺(tái)系統(tǒng)。

但大多數(shù)城商行的直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)也都是外包出去的，短期內(nèi)難以聯(lián)合P2P平臺(tái)進(jìn)行聯(lián)調(diào)測(cè)試，而很多P2P平臺(tái)又急于打著銀行存管名號(hào)吸引投資人，所以就有大部分平臺(tái)跟城商行草草簽訂了一個(gè)存管協(xié)議就開(kāi)始對(duì)外宣傳銀行存管了，實(shí)際上根本沒(méi)上線銀行存管系統(tǒng)（最近爆雷的e速貸就是這樣的例子，出事后粵商銀行第一時(shí)間撇清了關(guān)系）。更有甚者，平臺(tái)連協(xié)議都沒(méi)簽，只是雙方人員坐在一起開(kāi)個(gè)會(huì)議，確立合作意向，平臺(tái)就敢對(duì)投資人宣傳平臺(tái)資金銀行存管了。

此種P2P平臺(tái)借用銀行存管噱頭進(jìn)行炒作營(yíng)銷(xiāo)的案例，比比皆是。也有少部分投資人曾質(zhì)疑過(guò)這種拉大旗作虎皮的行為，但平臺(tái)客服大多扯東說(shuō)西的搪塞過(guò)去，搪塞不過(guò)去的就說(shuō)銀行存管正在系統(tǒng)對(duì)接，大多數(shù)投資人在平臺(tái)沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)的情況下很少較真，于是這種噱頭營(yíng)銷(xiāo)在很多P2P平臺(tái)身上屢試不爽，另外營(yíng)銷(xiāo)造假只是P2P網(wǎng)貸行業(yè)眾多造假行為中的一種。

銀行存管的表象下是參與各方的利益角逐問(wèn)題，都有自己的算盤(pán)，目前看來(lái)只有投資人一廂情愿的看好銀行托管。

投資人積極

銀行托管投資人更多的是看重銀行的公信力，雖說(shuō)部分商業(yè)銀行的公信力可能還不如支付公司。但普通投資人眼里城市商業(yè)銀行就等同于中農(nóng)工建招這些國(guó)有大銀行，都是國(guó)有的、都是不會(huì)倒閉、倒閉也有國(guó)家兜底的。銀行托管就相當(dāng)于給平臺(tái)信用做了背書(shū)，所以投資人就有了心里安慰，投資人從風(fēng)險(xiǎn)上分析是歡迎銀行存管的。

再?gòu)某杀旧戏治?，銀行存管因?yàn)槎嗔艘环?，平臺(tái)在成本支出上又要多花一筆，這筆成本要么攤在借款人頭上、要么攤在投資人頭上，要么平臺(tái)自己吞掉，從目前P2P行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈度來(lái)看，這部分成本只能平臺(tái)自己吞掉，所以投資人的成本和收益不會(huì)受到太大影響，所以成本上來(lái)看投資人也是歡迎銀行存管的。

國(guó)有大銀行不積極，城市商業(yè)銀行能力不足

2016年初，多家有媒體影響力的P2P平臺(tái)接連陷入龐氏騙局和非法集資的漩渦中后，整個(gè)P2P行業(yè)名聲跌到了低谷，出于名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，大銀行紛紛暫?；蜓舆t了銀行P2P自托管系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)和推廣，這就是最近民生銀行宣布與已合作平臺(tái)將逐步解除合作關(guān)系的根本原因。

去年跟一家國(guó)有大行主管風(fēng)控的領(lǐng)導(dǎo)私下溝通過(guò)，對(duì)這種名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)銀行私下還有另一種解釋：不是大銀行不想做，而是不想第一批做，大家都明白即使銀行托管投資人資金仍然會(huì)有平臺(tái)出問(wèn)題，現(xiàn)在的問(wèn)題是哪家銀行做出頭鳥(niǎo)，作為銀行托管下第一批投資人風(fēng)險(xiǎn)教育的輿論犧牲品。第二三批跟進(jìn)的銀行，才是真正吃肉喝湯的，大行有意識(shí)的將第一棒交讓給城商行這類銀行，讓他們對(duì)投資人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育。我聽(tīng)完有種陰謀論的感覺(jué)，但想想也蠻有道理的。

不過(guò)大銀行的退出，的確給城商行提供了搶占市場(chǎng)的契機(jī)，城商行首要任務(wù)是拉存款，對(duì)名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)考慮相對(duì)較少，所以P2P平臺(tái)和城商行手牽手很自然的走到了一起。于是在2016年上半年，基于城商行資金托管概念的營(yíng)銷(xiāo)迎來(lái)了一個(gè)高潮，目前P2P平臺(tái)進(jìn)行資金托管的合作銀行99%都是城市商業(yè)銀行。

撇開(kāi)噱頭營(yíng)銷(xiāo)不談，回到城商行的直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)上。接觸過(guò)多家直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)，從系統(tǒng)架構(gòu)和當(dāng)初的設(shè)計(jì)用途來(lái)看，直銷(xiāo)銀行根本不適合進(jìn)行第三方資金存管改造。直銷(xiāo)銀行當(dāng)初設(shè)計(jì)原則是類似于銀行的掌上營(yíng)業(yè)廳，可以理解成是銀行APP，大多用于本行卡的賬戶查詢、轉(zhuǎn)賬匯款、購(gòu)買(mǎi)本行理財(cái)產(chǎn)品等只需進(jìn)行內(nèi)部交互簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)，不需要與外部系統(tǒng)進(jìn)行多頻次、復(fù)雜的數(shù)據(jù)交互，所以沒(méi)有考慮到功能拓展和預(yù)留外部接口。

而 直銷(xiāo)銀行進(jìn)行托管化改造，多業(yè)務(wù)類型的外部接口數(shù)據(jù)交互是基本需求。由于架構(gòu)不支持所以在直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)在做接口功能改動(dòng)，對(duì)直銷(xiāo)銀行系統(tǒng)的整體架構(gòu)的穩(wěn)定性和安全性影響是巨大的（已上線城商行托管的P2P平臺(tái)大多存在架構(gòu)性隱患），如果是開(kāi)發(fā)一套獨(dú)立的托管系統(tǒng)，那么在人力、物力投入上也是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。

平臺(tái)不積極

媒體和平臺(tái)時(shí)不時(shí)發(fā)布一些銀行存管的消息，但實(shí)際情況是絕大部分平臺(tái)都是資金池模式，好點(diǎn)的用三方托管模式。監(jiān)管細(xì)則沒(méi)落地前，資金池從法律角度來(lái)說(shuō)不違法，所以部分資金池平臺(tái)心存僥幸，想等監(jiān)管落地，再將運(yùn)營(yíng)模式切換到銀行存管。因?yàn)樘崆耙惶焐暇€銀行存管對(duì)平臺(tái)來(lái)說(shuō)不僅損失了沉淀資金的利息或投資收益，還給平臺(tái)操作客戶資金帶來(lái)難度；再者，平臺(tái)一旦接入銀行存管，平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)狀況都會(huì)暴露在銀行面前，對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)有一定的壓力。

除此之外還有對(duì)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的顧慮，P2P意見(jiàn)稿并未制定銀行存管的模式、技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)（比如，沒(méi)規(guī)定借款人付給平臺(tái)的借款費(fèi)用是從到手后資金里扣除還是到手前扣除），導(dǎo)致各家支付公司都有自己的理解，每家支付公司的接口規(guī)范、業(yè)務(wù)模式都很不一樣。平臺(tái)和系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商花費(fèi)大量時(shí)間和精力對(duì)接現(xiàn)有的四方托管方案，萬(wàn)一監(jiān)管細(xì)則落地后，現(xiàn)有方案不符合監(jiān)管細(xì)則，一切又要推倒重來(lái)，平臺(tái)就要再次投入大量時(shí)間和精力，這種對(duì)行業(yè)規(guī)則不確定的憂慮也會(huì)影響P2P平臺(tái)接入銀行存管的速度。

還有一類平臺(tái)對(duì)銀行存管不是不積極而是排斥，這類平臺(tái)比較危險(xiǎn)，屬于自融或者旁氏騙局，這類平臺(tái)在我上篇文章《因e租寶招來(lái)罵名一片的P2P有那么爛嗎？真正的P2P騙子長(zhǎng)啥樣？》有提及過(guò)。這類平臺(tái)為了躲避監(jiān)管一直在尋求正規(guī)化運(yùn)營(yíng)，如果監(jiān)管落地前，正規(guī)化運(yùn)營(yíng)無(wú)望，這部分平臺(tái)往往會(huì)選擇清算和跑路，還有一部分根本沒(méi)打算在監(jiān)管后繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，只想在監(jiān)控空白期能撈多少算多少。所以真正的淘汰期還沒(méi)有完全到來(lái)，政策落地前后，清盤(pán)、跑路的P2P平臺(tái)才會(huì)迎來(lái)最高峰。

支付公司不積極，但是必須面對(duì)現(xiàn)實(shí)。

從第三方支付公司角度分析，支付公司很不愿意聯(lián)合銀行搞四方存管，因?yàn)橹暗娜酵泄苣Ｊ较滤锌蛻糍Y金全部沉淀在支付公司自己的客戶備付金賬戶內(nèi)，產(chǎn)生的利息全部歸支付公司所有，另外支付公司還可以利用沉淀資金規(guī)模跟銀行協(xié)商壓低支付通道的成本。一旦進(jìn)行四方存管后，這兩點(diǎn)好處不復(fù)存在，唯一的好處就是符合監(jiān)管的政策要求了，所以支付公司百般不愿意但也只能接受。

監(jiān)管細(xì)則落地前的幾點(diǎn)建議

監(jiān)管層要想將監(jiān)管落到實(shí)處，讓P2P行業(yè)的模式從資金池模式平穩(wěn)過(guò)度到資金存管模式需要提前做到以下四點(diǎn) ：

第一，提前做好銀行存管模式的模式、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定，標(biāo)準(zhǔn)制定讓平臺(tái)能在模式創(chuàng)新上少走彎路，在軟件開(kāi)發(fā)上節(jié)省成本。

第二，對(duì)存管銀行的技術(shù)維護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面做資質(zhì)審核，減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)P2P平臺(tái)的傳導(dǎo)。

第三，做好存管銀行、支付公司、P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)隔離和應(yīng)急預(yù)案，不能讓這三者間的風(fēng)險(xiǎn)相互串聯(lián)。

第四，做好銀行存管的退出機(jī)制，由于P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)不善等客觀原因會(huì)造成平臺(tái)倒閉或清盤(pán)，這時(shí)銀行就需要有一套完整的退出機(jī)制來(lái)指導(dǎo)用戶、平臺(tái)、支付公司、銀行來(lái)處理賬戶資金，代收項(xiàng)目，賬戶銷(xiāo)戶，信息溝通等多種問(wèn)題。

這只有這些工作提前做好后，細(xì)則落地后整個(gè)行業(yè)才能實(shí)現(xiàn)軟著陸。

筆者非?？春?a href="http://corrosiones.com/jinrong/" target="_blank">互聯(lián)網(wǎng)金融的未來(lái)，志同道合的朋友可以加我兩個(gè)QQ交流群：335618459  136822895一起守護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的春天。

作者：從光頭開(kāi)始