資金荒來襲:消費(fèi)金融“找錢難”,資金成本暴漲5%金融
上周,拍拍貸上市紐交所,首日收盤價(jià)13.08美元,對(duì)比13美元的發(fā)行價(jià),離破發(fā),只有尷尬的一丁點(diǎn)。
就在一個(gè)月前,趣店上市,開盤大漲43%,收盤仍有21%漲幅。
相隔一個(gè)月,卻冰火兩重天。
趣店上市后,現(xiàn)金貸行業(yè)深陷史無前例的輿論危機(jī)中,行業(yè)監(jiān)管,也呼之欲出。
資金爸爸們開始收緊,大平臺(tái)找錢困難,小平臺(tái)幾近斷流,甚至付出30%的成本都找不到錢,行業(yè)陷入“彈盡糧絕”的危機(jī)中。
行業(yè)甚至出現(xiàn)專門的“資金掮客”,簡(jiǎn)單撮合,就要收取巨額服務(wù)費(fèi)。
危機(jī)下的消費(fèi)信貸,將如何緩解資金饑渴?
1、突然來襲的資金荒
短短一個(gè)月,原來還是資本市場(chǎng)寵兒的現(xiàn)金貸行業(yè),瞬間感受到資本的冷酷和反復(fù)無常。
銀行已準(zhǔn)備離場(chǎng)。
在此之前,一些開放的城商行、民營銀行,在有擔(dān)保和保險(xiǎn)的前提下,愿意和頭部現(xiàn)金貸公司合作。
“最近他們表示,不會(huì)再新增資金,最多將存量消化完”,某現(xiàn)金貸平臺(tái)資金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人顏琦嘗試過爭(zhēng)取,結(jié)果對(duì)方說“不抽貸(將給的錢強(qiáng)行收回)就不錯(cuò)了,別再談條件”。
尾隨其后,信托機(jī)構(gòu)也準(zhǔn)備撤離。
某信托機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱,近半年內(nèi),不再對(duì)接新的現(xiàn)金貸平臺(tái),“只把已簽的合作消化掉”。
在兩個(gè)低成本的資金端收緊后,現(xiàn)金貸最大的盟友P2P,也漸漸有拋棄他們的跡象。
某P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人向一本財(cái)經(jīng)表示,公司目前對(duì)接了兩家現(xiàn)金貸平臺(tái),“計(jì)劃半年內(nèi),不再對(duì)接新的平臺(tái)。”
資金爸爸們的集體出走,讓現(xiàn)金貸平臺(tái)倍感壓力。據(jù)多家平臺(tái)透露,行業(yè)暫時(shí)還未出現(xiàn)“抽貸”現(xiàn)象,但資金方普遍態(tài)度是,消化存量,不再新增。
“今年資金成本普遍提升了,去年在10%左右,現(xiàn)在已到15%”,顏琦稱,資金方不僅坐地起價(jià),甚至提出更多苛刻要求,才同意合作,比如先交一大筆的“保證金”。
頭部公司只要接受“漲價(jià)”,還有資金方愿意接,而小公司,已到寸步難行的地步。
“平臺(tái)起步階段,資金是最困難的”,某剛剛起步的小現(xiàn)金貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人羅欣表示,因?yàn)闆]有數(shù)據(jù),從外界拿到資金的概率為零。
“最開始我們基本都用自有資金放款”,羅欣稱,即便是現(xiàn)在他們?cè)路趴钸_(dá)到了1億左右,也無法找到錢。
“大多資金爸爸的要求是,月放款額沒有到10億,就免談”,羅欣稱。
10億,基本成了大多資金方心中暗設(shè)的門檻,“達(dá)不到10億,就算小平臺(tái)”。
“現(xiàn)在我把資金成本控制在利率24%,但這都不容易”,羅欣稱,“一些平臺(tái)甚至愿意接受30%利率。”
資金荒之下,很多平臺(tái)面臨“彈盡糧絕”,一些小平臺(tái)已到了“先找錢,價(jià)格都好說”的地步。
不僅僅是現(xiàn)金貸,整個(gè)消費(fèi)金融都陷入“找錢難”的困境之中。
比如場(chǎng)景分期,他們給消費(fèi)者的利率都較低,資金成本得控制在10%之下,因此可供選擇的資金方幾乎只有銀行。
“場(chǎng)景分期的風(fēng)控并不好做,本身很難盈利”,某銀行的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱,銀行對(duì)這個(gè)模式還不太認(rèn)可。
而供應(yīng)鏈金融、農(nóng)村金融,找錢也不容易。“他們很多公司都是貼錢做”,某資金負(fù)責(zé)人稱,這些行業(yè)利都太薄。
今年備受資本推崇的汽車金融,情況也并不樂觀。
因?yàn)槠嚱鹑趯?duì)資金的需求極大,“一次融資,就需要十億之上”,因此能和他們合作的資金方并不太多。
某汽車金融公司為了尋找資金,發(fā)動(dòng)了公司上上下下所有的人,“就連公關(guān)都得出去找資金”。
整個(gè)消費(fèi)信貸,似乎都陷入史無前例的資金荒中。
資金如此饑渴的前提下,行業(yè)開始出現(xiàn)“資金掮客”。
這些人大多是銀行或傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)出身,擁有一些資金方人脈資源。
除此之外,還有很多大數(shù)據(jù)或系統(tǒng)服務(wù)商,他們?cè)o資金方提供過技術(shù)服務(wù),資金人脈較廣。
隨著資金搶奪越發(fā)激烈,資金掮客的撮合交易費(fèi)用也水漲船高,“行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格,是2%到3%,一些強(qiáng)勢(shì)的掮客,可收到4%”,資金掮客王欣稱。
而這個(gè)工種,正在成為行業(yè)內(nèi)“最輕松也最賺錢的職業(yè)”。
“比如,撮合了1億資金,掮客就要收走200-300萬,一個(gè)現(xiàn)金貸平臺(tái)每月放款高達(dá)幾十億,掮客的獲益能上千萬”,王欣稱。
“只要資金和資產(chǎn)信息不對(duì)稱,我們就將一直存在下去”,王欣稱,這個(gè)特色的中間“夾層”,正是資金荒的必然產(chǎn)物。
2、觀望與等待
行業(yè)這一輪大的資金荒產(chǎn)生的直接原因,就是來自“未落地的靴子”——監(jiān)管。
趣店的輿論風(fēng)波中,箭頭直指“資金方”,有媒體點(diǎn)名多家資金方,稱給趣店提供了彈藥。此后,部分資金方開始了防御性“收縮”。
輿論之下,監(jiān)管也越來越近。
近日,央行金融市場(chǎng)司司長紀(jì)志宏在公開場(chǎng)合提到,現(xiàn)金貸規(guī)模擴(kuò)張迅猛,發(fā)展有待規(guī)范。
據(jù)知情人透露,一個(gè)月左右,監(jiān)管就會(huì)出臺(tái)一個(gè)現(xiàn)金貸的監(jiān)管意見,將劃出行業(yè)底線和門檻,“但還沒有細(xì)則”。
在政策落地之前,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)基本對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
“和資金方的反復(fù)接觸中,我們能感覺到,一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)金融,態(tài)度非常保守”,王欣稱。
盡管消費(fèi)金融極度火熱,但傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并不為之所動(dòng)。
某銀行的部門負(fù)責(zé)人稱,曾有現(xiàn)金貸公司來談資金合作,“我們把半米高的盡調(diào)資料交給他,讓他先回去按照要求整理,對(duì)于現(xiàn)金貸所謂的線上風(fēng)控那一套,銀行根本不認(rèn)”。
“大多銀行對(duì)于消費(fèi)金融的資產(chǎn),是不認(rèn)可的態(tài)度”,該負(fù)責(zé)人稱。
“銀行覺得,他們將資金供給消費(fèi)信貸,風(fēng)險(xiǎn)和收益是不相匹配的”,王欣稱,在大多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)眼中,現(xiàn)金貸的資產(chǎn)是用高利率來覆蓋高風(fēng)險(xiǎn);而場(chǎng)景分期不但風(fēng)險(xiǎn)不低,盈利還很難。
盡管消費(fèi)信貸的風(fēng)控日漸成熟,但還沒有“跑完一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期”,未得到完全驗(yàn)證。
大部分業(yè)內(nèi)人士稱,銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還在等,等到消費(fèi)信貸模式徹底落地,風(fēng)控完全成熟。
傳統(tǒng)金融的大門緊閉,資金的核心部分,還未進(jìn)入消費(fèi)信貸領(lǐng)域;而少量流動(dòng)的資金,基本被頭部公司瓜分殆盡。
特別是在現(xiàn)金貸行業(yè),“二八效應(yīng)”極為明顯,頭部公司吸金能力驚人。
“行業(yè)的老大,掌眾金融上個(gè)月放款額已近百億,完全沒有出現(xiàn)資金困難”,顏琦稱,多家P2P表示,他們?cè)敢夂同F(xiàn)金貸公司合作,“但只和頭部的談”。
“二線的平臺(tái),即便你的資產(chǎn)再好,可能都沒有機(jī)會(huì)撬開資金方大門”,羅欣稱。
一邊在等待監(jiān)管,一邊在觀望模式,資金爸爸們坐在高地之上,等待著收割最終的果實(shí)。
3、自尋出路還是積極投靠?
整個(gè)消費(fèi)信貸市場(chǎng)難道要坐以待斃,等待資金爸爸們的施舍嗎?
很多頭部公司已看到,太過仰仗單一資金方,未來發(fā)展將受限,他們正在謀求出路,其中一條路徑,就是發(fā)行ABS。
國內(nèi)消費(fèi)信貸ABS開始火熱。
花唄ABS在上交所掛牌,優(yōu)先級(jí)利率低至3.6%;小米金融在成立一年便成功發(fā)行首款信貸ABS,今年6月,更是拿到了上交所30億儲(chǔ)架式ABS。
數(shù)據(jù)顯示,截至2017年9月底,消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品年度新增總發(fā)行規(guī)模,高達(dá)2228.33億元。
盡管看起來一片繁榮,但消費(fèi)信貸公司想發(fā)行ABS,都是困難重重。
其原因和銀行的態(tài)度一致,消費(fèi)信貸的資產(chǎn),并不算最好的資產(chǎn),無抵押,風(fēng)險(xiǎn)不低,且沒有跑完一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期。
“行業(yè)現(xiàn)狀是,不是給資產(chǎn)包直接定價(jià),而是看你的主體信用如何”,某ABS的專家稱,目前我國的現(xiàn)狀是,ABS還是主體信用好的大公司的游戲。
因此,開始有不少消費(fèi)信貸公司曲線救國,從場(chǎng)內(nèi)的ABS,轉(zhuǎn)到了場(chǎng)外的ABS。
所謂的“場(chǎng)外”,已不是真正意義的ABS,這種“結(jié)構(gòu)化資金”,與私募的玩法,并無二致。
“這是一條出路,但能玩轉(zhuǎn)的人,并不會(huì)太多”,顏琦稱,既要能玩轉(zhuǎn)資金,還要懂消費(fèi)信貸的資產(chǎn),這樣的人才,鳳毛麟角。
此外,還有一些公司,開始徹底往“助貸”轉(zhuǎn)型——只給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供獲客和風(fēng)控服務(wù),自身完全不碰錢。
錢從資金端賬戶直接到借款人賬戶,現(xiàn)金貸平臺(tái)只收服務(wù)費(fèi)。
“如果現(xiàn)金貸更讓利,更開放,也許可以和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)達(dá)成某種默契”,王欣稱,其實(shí),金融科技和傳統(tǒng)金融的關(guān)系,如果是“合作不競(jìng)爭(zhēng),補(bǔ)充不替代”,會(huì)走得更順。
頭部公司,還有轉(zhuǎn)圜,而二三梯隊(duì)的平臺(tái)又該如何?
“找資金就像交女朋友一樣,標(biāo)準(zhǔn)降一降總能找到”,王欣稱,有些資金方重安全,也有資金方重“利益”,任何合作,都需要找到一個(gè)契合點(diǎn)。
“抱住資金爸爸的大腿,這是最后的出路”,羅欣稱,最近他們找了一家P2P,讓其入股,條件是,每個(gè)月都要提供穩(wěn)定的低成本資金。
讓資金爸爸入股,一起玩耍,成了小平臺(tái)的逃生出口。
未來,資金和資產(chǎn)會(huì)持續(xù)處在這樣的不平衡中嗎?
多位業(yè)內(nèi)人士表示,解決這個(gè)難題只有兩個(gè)方式:
要么是手握大量資金的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“解凍”,水源大量流入,可緩解饑渴;
要么是資產(chǎn)端的洗牌,部分玩家退場(chǎng)后,可資金匯聚。
“沒有資金需求的公司,不是好公司”。
換一個(gè)角度,這次大的資金荒來襲,也說明行業(yè)在飛速發(fā)展。
資金和資產(chǎn),在不平衡和平衡之間搖擺,促成了整個(gè)金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)和前進(jìn)…(應(yīng)受訪者要求,本文部分人名為化名。)
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