京東、唯品會(huì)、360、美團(tuán)……紅杉資本和這些創(chuàng)業(yè)奇兵背后的故事創(chuàng)投

砍柴網(wǎng) / 投資界 / 2016-05-25 09:40
京東、唯品會(huì)、360、美團(tuán)……紅杉資本發(fā)掘了很多創(chuàng)業(yè)奇兵,其中不乏巨頭和獨(dú)角獸。這些創(chuàng)業(yè)奇兵不僅成就紅杉資本“VC收益”封神榜,也使紅杉資本成為了一個(gè)平臺(tái),現(xiàn)在我們...

【導(dǎo)語】京東、唯品會(huì)、360、美團(tuán)……紅杉資本發(fā)掘了很多創(chuàng)業(yè)奇兵,其中不乏巨頭和獨(dú)角獸。這些創(chuàng)業(yè)奇兵不僅成就紅杉資本“VC收益”封神榜,也使紅杉資本成為了一個(gè)平臺(tái),現(xiàn)在我們一起了解下紅杉資本和他的創(chuàng)業(yè)奇兵背后的故事。

遭到紅杉拒絕以后,王興也被所有VC拒絕,校內(nèi)網(wǎng)最終以很低價(jià)格賣給了千橡互動(dòng)的陳一舟,這就是今天“人人網(wǎng)”的前身。王興與沈南鵬的緣分并沒有斷絕,2010年10月,他創(chuàng)立的美團(tuán)網(wǎng)獲得了紅杉中國(guó)2000萬美元投資。

這是我最近寫的關(guān)于紅杉中國(guó)的有趣故事。最近兩天最火的一個(gè)男人,大家應(yīng)該都看到了,就是創(chuàng)辦了貝寶、spacex和特斯拉三家公司的“鋼鐵俠”的埃隆·馬斯克。

▲ 紅杉資本中國(guó)基金(簡(jiǎn)稱:紅杉中國(guó))的基本情況。

可能很多人都知道,硅谷傳奇風(fēng)投公司紅杉美國(guó)是馬斯克的投資人,但很少有人知道,紅杉中國(guó)其實(shí)也跟很多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的興起和衰落有直接關(guān)系,下面這個(gè)故事,就是講述中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司歷史上最著名的失敗和成功,是怎么跟紅杉發(fā)生關(guān)聯(lián)的。

一、9年前:“傲慢的年輕人”被拒絕

將時(shí)鐘調(diào)回9年前,剛剛獲得了投資的周鴻祎去紅杉中國(guó)辦公室開會(huì)。“隔壁是幾個(gè)做校園網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)者,你去看一看怎么樣。”應(yīng)沈南鵬之請(qǐng),周鴻祎走進(jìn)了隔壁的房間。

他看到了幾個(gè)初出茅廬的小伙子,帶頭一個(gè),寬腦門大眼睛,一副學(xué)生打扮,對(duì)他的出現(xiàn)出乎意料地冷淡,“眼睛幾乎就長(zhǎng)在了天花板上”,周鴻祎回憶,他所痛恨的“海歸派”的傲慢,就寫在這個(gè)年輕人臉上。“這個(gè)團(tuán)隊(duì)不行,太牛逼哄哄的了,根本不像是來融資的。”周鴻祎告訴紅杉當(dāng)時(shí)的團(tuán)隊(duì),“不接地氣。”

那個(gè)“眼睛長(zhǎng)在天花板上”的創(chuàng)業(yè)者,便是當(dāng)時(shí)“校內(nèi)網(wǎng)”的創(chuàng)始人王興。

▲ 王興,人人網(wǎng)(原校內(nèi)網(wǎng))、飯否網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人。

關(guān)于這件事,王興的記憶是這樣的,2005年12月18日,他清楚地記得這個(gè)時(shí)間,那是正式發(fā)布“校內(nèi)網(wǎng)”后一個(gè)星期。早晨十點(diǎn),他被一個(gè)電話吵醒,讓他們準(zhǔn)備去紅杉辦公室“聊一下”。來不及做準(zhǔn)備的王興臨時(shí)做了個(gè)計(jì)劃書,卻在出租車上弄丟了,到了辦公室要了一張紙重新手寫。正在他們惴惴不安之際,門開了,一個(gè)人探著腦袋看了一看,然后就走了。“事后回想起來,那就是周鴻祎。”王興說,“可能是周鴻祎覺得我們對(duì)他沒有像見到明星一樣興奮。”

這一判斷或許只是個(gè)小插曲,不過確實(shí)紅杉拒絕了這群“傲慢的年輕人”,而是在周鴻祎的建議下,投資了他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——占座網(wǎng),但不久慘遭失敗。

有趣的是,類似場(chǎng)景也曾在紅杉美國(guó)辦公室上演過。2006年,F(xiàn)acebook創(chuàng)始人,22歲的馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)前來討論他的古怪副業(yè)Wirehog。他不僅開會(huì)遲到,而且穿著睡褲,這讓美國(guó)紅杉的合伙人們感到很惱火。因此,紅杉資本犯了歷史上最大的一個(gè)失誤——錯(cuò)過了扎克伯格。

不過,扎克伯格雖然沒有從紅杉資本融資成功,卻因?yàn)樽詈筅A得了加速合伙公司(AccelPartners)的投資建立起了世界上最大的社交網(wǎng)站Facebook,而這筆交易最終為后者帶來了大約300倍的回報(bào),王興采用類似SNS(SocialNetwork Service)架構(gòu)的“校內(nèi)網(wǎng)”就遠(yuǎn)沒有這么幸運(yùn)。

“在王興當(dāng)年自己沒有被證明之前,表現(xiàn)出的高傲是很危險(xiǎn)的。”周鴻祎說。他現(xiàn)在也是一位天使投資人,曾多次強(qiáng)調(diào)一條投資界的金律:“投資就是投人。”

投資者與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系,總是行走在微妙的平衡木上,下面的故事,就發(fā)生在他們之間。

二、周鴻祎:“點(diǎn)石成金”的第一個(gè)賽手

現(xiàn)在,我們先請(qǐng)出在上文中指點(diǎn)江山的周鴻祎,彼時(shí)他也在等待資本的青睞。

他與沈南鵬的友誼,是從他離開雅虎中國(guó)去IDG投資時(shí)開始的。周鴻祎將3721賣給雅虎以后,短暫出任雅虎中國(guó)區(qū)總裁,后來又離開雅虎去了IDG。因?yàn)镮DG投資了沈南鵬創(chuàng)立的攜程,周與沈因此而相識(shí)。“因?yàn)槎加袆?chuàng)業(yè)的經(jīng)歷,我們之間更多是平輩論交。”有一次,參加完一個(gè)人民大會(huì)堂的活動(dòng)以后,周鴻祎和沈南鵬都在冒雨等車,沈南鵬告訴周鴻祎,自己現(xiàn)在開始做投資了,并請(qǐng)求他“無論你做什么公司,或者投資什么公司,一定要告訴我”。周鴻祎以為那不過就是客套話而已,隨后幾個(gè)月中,沈南鵬幾乎每隔幾天就打來電話,并詢問他進(jìn)展,“他是一個(gè)對(duì)賺錢特別有感覺的人”。

2006年1月,紅杉資本向奇虎360投資600萬美元,當(dāng)時(shí)每股50美分,在2006年11月第二輪投資中注資100萬美元,每股66美分。迄今為止,紅杉中國(guó)合伙人沈南鵬仍然在360持有9.48%的股份,為第一大機(jī)構(gòu)投資人。

按照奇虎今天的股價(jià)(截至發(fā)稿日,奇虎股價(jià)為90.84美元,而紅杉從未減持過奇虎的股票),周鴻祎就是沈南鵬發(fā)現(xiàn)的第一個(gè)“點(diǎn)石成金”的賽手。

▲ 周鴻祎是沈南鵬發(fā)現(xiàn)的第一位“點(diǎn)石成金”的賽手,為紅杉中國(guó)“點(diǎn)”出了奇虎360、大眾點(diǎn)評(píng)。

“投資有個(gè)簡(jiǎn)單的法則,就是投資要投人,其實(shí)團(tuán)隊(duì)和人靠譜,方向并不是那么重要的。”在回憶起當(dāng)年紅杉對(duì)奇虎投資時(shí),周鴻祎對(duì)本刊記者如此評(píng)價(jià)。

最早奇虎選擇的方向是“社區(qū)聚合搜索”,這被周鴻祎形容為“搜索2.0”:用戶在論壇BBS問的最多的問題是什么,把問題與答案找出來,變成一個(gè)“問答搜索”,當(dāng)時(shí)外有谷歌,內(nèi)有百度,沈南鵬其實(shí)不知道什么叫“搜索2.0”,他更多依賴對(duì)周鴻祎的了解。

“我們對(duì)搜索2.0將信將疑,但你不得不承認(rèn),周鴻祎是一個(gè)對(duì)產(chǎn)品思考很深的人,就是那種自己就是產(chǎn)品經(jīng)理的人。”沈南鵬認(rèn)為在中國(guó),“如果賽道和人一定要選一樣的話,人比賽道重要,一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該會(huì)選到一個(gè)好的賽道,他會(huì)知道什么樣的商業(yè)模式是能夠做大,即使可能第一把選錯(cuò)了,第二把他也會(huì)回到正確的賽道中去。”

奇虎曾多次改道,但你可能不知道的是,早期它除了想過要做“搜索2.0”,還嘗試過另外一個(gè)方向,模式類似后來的“大眾點(diǎn)評(píng)”。當(dāng)時(shí)周鴻祎想把所有的餐館都連起來,做一個(gè)搜索聚合,其中也包括優(yōu)惠券與打折服務(wù),這個(gè)業(yè)務(wù)聽起來像下一個(gè)“點(diǎn)評(píng)+團(tuán)購(gòu)”,就是將線下消費(fèi)需求聚合到線上。但在考察了一圈之后,周鴻祎判斷這個(gè)方向必然要投入大量線下力量,也需要一家家地談商家服務(wù),于是最終放棄,而沈南鵬與周鴻祎溝通多次以后,對(duì)這個(gè)方向卻非常感興趣,因?yàn)橛羞^攜程“鼠標(biāo)+水泥”的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,沈南鵬深知互聯(lián)網(wǎng)與大眾消費(fèi)領(lǐng)域結(jié)合產(chǎn)生的巨大能量,周鴻祎放棄的“賽道”,變成沈南鵬的下注對(duì)象,沿著這個(gè)方向搜索,后來發(fā)現(xiàn)了“大眾點(diǎn)評(píng)”。

2003年創(chuàng)立“大眾點(diǎn)評(píng)”時(shí),張濤已人近中年,在美國(guó)呆了十年,讀書-工作-MBA,最終完成回國(guó)創(chuàng)業(yè)所需的原始積累。最開始,張濤很孤獨(dú)。正如周鴻祎的判斷一樣,他需要花費(fèi)大量精力來做線下推廣,在互聯(lián)網(wǎng)公司和餐飲公司來說,大眾點(diǎn)評(píng)都不是同類。2005年web2.0概念風(fēng)起云涌,張濤需要無數(shù)次用PPT向困惑的投資人解釋什么叫“web2.0”。

沈南鵬和張濤一樣都是上海人,用張濤的話說,“都是一個(gè)圈子”。2006年4月,紅杉投資首輪100萬美金投資,成為大眾點(diǎn)評(píng)首輪的融資方,并且是唯一一個(gè)。這時(shí),紅杉投資已開始有了“賽道”的概念,但更多還是依賴“熟人”資源。

對(duì)于一個(gè)剛剛創(chuàng)立的新基金來說,依賴于“熟人”圈子投資是一條捷徑。但即使投對(duì)了人,怎樣幫助創(chuàng)業(yè)者在面臨誘惑和壓力時(shí)仍然行駛在正確的“賽道”上最好辦法,或許是和創(chuàng)業(yè)者一起“出發(fā)”。

2008年奧運(yùn)會(huì),周鴻祎和沈南鵬搞到了兩張?zhí)拈T票,兩個(gè)老男人坐在水立方看臺(tái)上百無聊賴地看比賽。坐在看臺(tái)最高處,心事重重的周鴻祎和除了工作沒有任何愛好的沈南鵬看著別人“撲通、撲通”往池子里跳,沒有心思欣賞比賽,卻在激烈爭(zhēng)辯360的未來。

“我想做免費(fèi)殺毒。”周鴻祎對(duì)沈南鵬說。沈南鵬很驚訝,在周回憶中,他表示強(qiáng)烈的不解。

“現(xiàn)在你賣殺毒軟件還是有收入的,再整一整到兩個(gè)億的收入,到兩個(gè)億的收入,就能上市了。”沈說。

“但這件事是沒有未來的,可能做到兩個(gè)億也沒有未來,殺毒未來就不是一個(gè)生意,反正我不來摧毀,也有別人來摧毀。”周鴻祎如是說。

這時(shí),周鴻祎經(jīng)歷了360創(chuàng)業(yè)史上最重要的一次轉(zhuǎn)型,而紅杉在其中扮演了重要角色。

這一年,360還沒有找到自己的核心方向,但已開始在做收費(fèi)殺毒軟件。“一開始是做社區(qū)搜索,但這個(gè)概念在B輪融資已經(jīng)很困難,后來還是失敗了。”沈南鵬回憶。而當(dāng)時(shí)周鴻祎正與金山打一場(chǎng)著名的“免費(fèi)殺毒”戰(zhàn)役,目標(biāo)是干掉所有收費(fèi)的“殺毒”工具。不過周鴻祎還沒有考慮把“免費(fèi)殺毒”作為360的核心方向,但紅杉中國(guó)基金另一位合伙人周逵跑過來跟他說,這個(gè)方向很有意思。而周鴻祎回應(yīng)他說,“這個(gè)方向沒什么商業(yè)前途,我就是出口氣,得罪人,也沒什么商業(yè)價(jià)值。”

▲ “你必須理解它,你得用創(chuàng)業(yè)者語言和他們交流。”——沈南鵬。

當(dāng)時(shí)周鴻祎已經(jīng)跟紅杉中國(guó)的團(tuán)隊(duì)中大部分人都很熟悉了,他跟計(jì)越已是十幾年老相識(shí),每次去上海,周鴻祎都會(huì)找計(jì)越聊聊對(duì)TMT行業(yè)的一些看法,聽他講最近投資的項(xiàng)目,而周逵,他起初沒太重視。

周鴻祎說:“剛開始見周逵的時(shí)候,覺得周逵貌不驚人,又總是微笑,感覺是一副老好人的樣子,后來發(fā)現(xiàn)他很厲害。”

第一次,周鴻祎沒有理會(huì)周逵,第二次,周逵又一次鄭重地跟周鴻祎提出,“這件事,肯定很有前途,是不是應(yīng)該考慮把它單獨(dú)拿出來獨(dú)立運(yùn)作?”這一次,周鴻祎認(rèn)真想了想,并決定把所有其它方向都放棄了,專心做安全軟件。

跳水看臺(tái)上討論之后,沈南鵬還是尊重了周鴻祎的意見。2008年7月,周鴻祎宣布360首推永久免費(fèi)殺毒軟件,此戰(zhàn)讓360殺毒軟件在后來幾乎壟斷了市場(chǎng)。

如今,“免費(fèi)”已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)非常普及的一個(gè)概念,甚至變成第一代互聯(lián)網(wǎng)方法論的基石,但沒有紅杉在關(guān)鍵時(shí)刻的推動(dòng),不知老周是否有勇氣邁出這一步。

“投資人最大的挑戰(zhàn),就是你能否成為創(chuàng)業(yè)者中間的一員,或者類似他們的一員。”沈南鵬總結(jié)說,“這要求你對(duì)產(chǎn)業(yè)要有很深的理解。到今天,我們不能說我們比周鴻祎更懂安全,比王興更懂團(tuán)購(gòu),這是瞎扯。”他將企業(yè)家比作開車的人,而自己是坐在副駕駛看地圖的,“理解一個(gè)公司是幫助一個(gè)公司的根本前提,我們會(huì)提醒他們哪里會(huì)堵車,哪里有障礙物,但最終開車的還是他們自己。”

“對(duì)于一個(gè)VC、PE來講,紅杉根本上的優(yōu)勢(shì)在哪里,跟公共基金比,跟外面的對(duì)沖基金比優(yōu)勢(shì)在哪里?”沈南鵬自稱,紅杉期限更長(zhǎng),能讓人更長(zhǎng)遠(yuǎn)的看問題,能夠跟企業(yè)家走在一起。“我們一直和企業(yè)家說我希望你是百年老店的締造者,當(dāng)我們今天只有五年的時(shí)候,我們?cè)趺茨軌蛴心芰Ω思艺f百年老店,因?yàn)槟阕约菏俏迥昀系?,人家是百年老店,?dāng)你的基金是12年的時(shí)候,其實(shí)你跟他之間在利益上的趨同點(diǎn)是非常非常高的。”

在吉姆·戈茨在Facebook收購(gòu)WhatsApp的交易中,可以很鮮明地看到這一點(diǎn)——投資人如何與企業(yè)家建立“最信任的伙伴”關(guān)系以及它怎樣發(fā)揮作用。“在說服WhatsApp創(chuàng)始人簡(jiǎn)·庫(kù)姆接受與Facebook的交易中,吉姆起到了非常大的作用,他和企業(yè)之間形成了一個(gè)巨大的互信,這非常不容易。到今天,紅杉資本是WhatsApp唯一的投資人,他們甚至形成了一種類似‘綁定’的關(guān)系。”沈南鵬透露說,也正是戈茨最后說服了簡(jiǎn)·庫(kù)姆,最終同意了該交易,而這為美國(guó)紅杉帶來了4000倍的回報(bào)。“我們正在學(xué)習(xí)建立跟企業(yè)家的這種互動(dòng)和關(guān)系,讓他們信服紅杉是最好的一個(gè)伙伴。”

怎么讓投資人和創(chuàng)業(yè)者之間建立信任?最重要的一個(gè)基礎(chǔ)是,“你必須理解它,你得用創(chuàng)業(yè)者語言和他們交流。”沈南鵬說。

三、投資經(jīng):“及時(shí)修正”、信任與幫助

早期投資唯品會(huì)時(shí),唯品會(huì)并不像現(xiàn)在這樣廣受關(guān)注,反而因?yàn)橥翚獾捻?yè)面和被稱之為“清理下水道”的商業(yè)模式讓大部分投資人不看好。其創(chuàng)始人沈亞認(rèn)為,紅杉真正懂“唯品會(huì)”。

當(dāng)時(shí),唯品會(huì)并不像傳統(tǒng)電商網(wǎng)站一樣設(shè)置搜索頁(yè)面,這一點(diǎn)也經(jīng)常被投資人拿來質(zhì)疑,但發(fā)掘了唯品會(huì)項(xiàng)目的紅杉中國(guó)董事總經(jīng)理劉星從一開始就沒有問,他很快理解了唯品會(huì)的商業(yè)模式。“今天我還經(jīng)常碰到一些投資人問我為什么唯品會(huì)不設(shè)搜索,我們都是當(dāng)笑話聽的。”沈亞笑言。

沈亞第一次跟紅杉接觸時(shí),開出的價(jià)格紅杉認(rèn)為“太貴了”,遂拒絕。幾個(gè)月后,劉星聽說DCM接受了他們的報(bào)價(jià)。“不行,那我們得再談?wù)劇?rdquo;

他立刻趕往廣州,與沈亞敲定了第一輪融資的方案,2010年11月,紅杉和DCM共同向唯品會(huì)投資2000萬美元,時(shí)隔一年后,紅杉向唯品會(huì)追加了5000萬美元的B輪融資,唯品會(huì)估值就達(dá)到了5億美金,而這在大部分VC看來已經(jīng)非常貴了,“第二輪我們估值更高,他們繼續(xù)追,不讓任何一家進(jìn)來,我覺得他們當(dāng)年就是說也看好這個(gè)苗子,對(duì)他來講一定會(huì)賺錢。”沈亞告訴記者。

▲ 紅杉中國(guó)的2016年投資事件匯總。(編者注:截至2016年5月18日)

類似擦肩而過后再次牽手的例子還有幾樁,2008到2009年本來紅杉可以以極低價(jià)格進(jìn)入京東商城,但他們沒有進(jìn)入。雖然那時(shí)他們?cè)缫验_始在電商布局,卻沒發(fā)掘到這匹最大黑馬。但紅杉懂得“及時(shí)修正”,2011年紅杉資本聯(lián)合DST等四家基金,向京東商城注資約10億美元,雖然這個(gè)價(jià)格比之前的機(jī)會(huì)昂貴了許多。

另有一個(gè)案例是紅杉中國(guó)對(duì)500彩票網(wǎng)的投資。一位投資行業(yè)人士透露,在成立紅杉中國(guó)前,沈南鵬曾以個(gè)人名義投資過500彩票網(wǎng),但后來與IDG一起全部退出了。當(dāng)時(shí),沈以3000萬的價(jià)格賣掉了自己持有的10%的股份。然而在500彩票網(wǎng)上市前夜,紅杉又花費(fèi)比當(dāng)年高3倍的價(jià)格投資了500彩票網(wǎng)。如今500彩票網(wǎng)已經(jīng)登陸美國(guó)資本市場(chǎng),“及時(shí)追回”的紅杉資本仍然大賺。

2012年3月,創(chuàng)立僅三年多的唯品會(huì)赴美上市,創(chuàng)造了電商網(wǎng)站最快上市紀(jì)錄。一開始,沈亞并不愿意這么早上市,而紅杉認(rèn)為上市能夠幫唯品會(huì)迅速在供應(yīng)商和顧客中間建立品牌,說服了沈亞。事實(shí)證明,這是對(duì)的,雖然他們低估了“大勢(shì)”。

“路演以后,我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如我們所預(yù)判的受歡迎。”劉星說。紅杉為此付出了巨大努力。劉星在路演當(dāng)天飛去紐約,早上七點(diǎn)鐘的航班,大概四點(diǎn)鐘他還在電話上,跟一個(gè)潛在購(gòu)買者通電話,說服他購(gòu)買唯品會(huì)。唯品會(huì)IPO當(dāng)天便破發(fā),被媒體稱之為“流血上市”,而紅杉則為了力挺唯品會(huì)股價(jià),聯(lián)合唯品會(huì)另外一個(gè)投資方DCM共同追加了2000萬美元融資。

劉星后來發(fā)現(xiàn),雖然當(dāng)時(shí)唯品會(huì)股價(jià)表現(xiàn)不好讓他倍感失落,但作為第一家電商上市公司,在品牌效應(yīng)上的作用是巨大的。“員工和供應(yīng)商不知道什么叫‘流血上市’。”劉星印象最深刻的,是看著唯品會(huì)上市時(shí)股價(jià)“飛流直下”,但同時(shí)接到了很多唯品會(huì)供應(yīng)商發(fā)來的祝賀短信,簡(jiǎn)直“熱淚盈眶”。

讓創(chuàng)業(yè)者信任投資者,并不是一件容易的事。曾經(jīng)接受過紅杉投資的博雅互動(dòng)創(chuàng)始人張偉,在對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》的采訪中直言不諱地表示,“在中國(guó)投資人大部分被創(chuàng)業(yè)者視為銀行,除了錢,他們并不想從你這兒獲得別的,但作為創(chuàng)業(yè)者,你拿那筆錢只是一個(gè)手段,真正目的是要看背后有什么資源。”

沈南鵬曾經(jīng)思考過,“幫助一個(gè)企業(yè)和不幫助一個(gè)企業(yè)中間,投完與企業(yè)一起花時(shí)間和坐等收益中間,究竟會(huì)產(chǎn)生多大的差別?”他拿這個(gè)問題去請(qǐng)教過美國(guó)紅杉時(shí),對(duì)方回答,“你可能不會(huì)產(chǎn)生50%的差別,但你至少能產(chǎn)生20%到30%的差別。”

而紅杉對(duì)于創(chuàng)業(yè)者“30%”增值體現(xiàn)在哪里?周逵認(rèn)為,主要是幫忙找人、優(yōu)化企業(yè)管理機(jī)制和如何沖刺IPO。紅杉內(nèi)部有一個(gè)3人獵頭團(tuán)隊(duì),專門幫助紅杉被投企業(yè)尋找高管,尤其是CFO。類似例子比比皆是,唯品會(huì)、樂蜂網(wǎng)和鄉(xiāng)村基的CFO都是紅杉幫忙找來的。

“企業(yè)初創(chuàng)期往往特別節(jié)省,他們甚至舍不得花100萬獵頭費(fèi)去找一個(gè)合適的高管。”沈南鵬說,而此時(shí)紅杉便會(huì)提供協(xié)助。比如在唯品會(huì),劉星參與了所有VP級(jí)別以上高管的面試,甚至一個(gè)職位會(huì)面試好幾個(gè)人,同一個(gè)人面試多輪。擔(dān)任唯品會(huì)董事期間,他每個(gè)月都要飛往廣州參加經(jīng)營(yíng)會(huì)議,還不包括面試和董事會(huì)”。甚至有時(shí)候,還要幫忙空降兵融入到企業(yè)當(dāng)中。

博雅互動(dòng)創(chuàng)始人張偉對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》透露,因?yàn)榧t杉資本加入,并且一開始就以上市公司要求去約束公司的經(jīng)營(yíng)流程,“整個(gè)公司的IPO進(jìn)程提早了至少半年。”在紅杉進(jìn)來以后,博雅也創(chuàng)造了一個(gè)高增長(zhǎng)奇跡,2010年張偉與紅杉第一次接觸時(shí),估值不過才300萬美元,紅杉投資100萬美元。2013年11月,博雅互動(dòng)登陸港交所,此前公開發(fā)售部分獲得超額認(rèn)購(gòu)831倍,凍結(jié)資金860億港元,成為今年以來港股市場(chǎng)上的“新股王”,目前市值約74億港元。但如果不是紅杉堅(jiān)持,博雅上市窗口起碼要推后半年,“預(yù)計(jì)CFO也得要晚一年才請(qǐng),但他們進(jìn)來以后就立刻幫我找到了CFO,大大加速了IPO的進(jìn)程。”張偉也因此從“屌絲”躋身“十億富豪”俱樂部。

在紅杉的投資項(xiàng)目中,最受爭(zhēng)議的便是“麥考林”。一是因?yàn)辂溈剂质羌t杉中國(guó)基金第一個(gè)控股收購(gòu)(buy-out,即買斷式收購(gòu))項(xiàng)目。而在其它投資項(xiàng)目中,紅杉中國(guó)大多是小股東。二是麥考林上市后不久便遭遇集體訴訟,股價(jià)大跌近六成。“麥考林的項(xiàng)目是因?yàn)榧t杉可能有點(diǎn)急于求成,所以拔苗助長(zhǎng)了。”一位紅杉投資企業(yè)的CFO如此評(píng)價(jià)。

而在談到麥考林的項(xiàng)目時(shí),沈南鵬也首次做出了回應(yīng),“麥考林是我們看到它有一條產(chǎn)品線叫目錄營(yíng)銷,我們認(rèn)為目錄營(yíng)銷產(chǎn)生了很好的客戶基礎(chǔ)。那么這樣一家公司是不是轉(zhuǎn)型做電商會(huì)比別人來得更加成功?何況我們?cè)诿绹?guó)、德國(guó)看到了這樣的案例。這個(gè)轉(zhuǎn)型的故事最后沒有成功,但我們起碼應(yīng)該去嘗試。”

雖然麥考林這個(gè)項(xiàng)目沒取得預(yù)期的成功,但是,“投資人很難不去犯錯(cuò)”。沈南鵬感慨道,“我們跟美國(guó)紅杉的團(tuán)隊(duì)交流,說我們投了20個(gè)項(xiàng)目,只有一個(gè)失誤,他們會(huì)大驚失色,并認(rèn)為你沒有冒足夠大的風(fēng)險(xiǎn)。”

▲ 紅杉中國(guó)投資團(tuán)隊(duì)

剛剛搬遷完兩個(gè)月的美團(tuán)新辦公室顯得凌亂而充滿活力,在辦公室隨處可見的液晶顯示屏上,滾動(dòng)播放著美團(tuán)的交易額和注冊(cè)用戶數(shù),以及每天不同時(shí)段成交量的變化趨勢(shì)。王興和美團(tuán)的所有高管一樣,沒有自己的獨(dú)立辦公室,甚至連個(gè)玻璃隔斷都沒有,他就坐在最靠里面的角落里,淹沒在人群之中。

“足足四年,距離我們與紅杉的第一次見面,到最終拿到融資。”王興說,在美團(tuán)上線十天左右,他就接到了來自紅杉的電話。“我做了三個(gè)公司,紅杉都有接觸,這已經(jīng)是和紅杉的第三次見面。”這次跟美團(tuán)見面的是紅杉資本的另一合伙人孫謙。而在沈南鵬記憶中,這一次見到的王興與第一次相比已脫胎換骨。

“不是所有人第二次創(chuàng)業(yè)一定能夠成功,但是有一些人能夠從這個(gè)當(dāng)中學(xué)到很多東西。而他顯然收獲很多。”沈南鵬在采訪中特意提起王興在最近一次采訪中的觀點(diǎn)——當(dāng)所有數(shù)據(jù)放在大家面前時(shí)其實(shí)大家失誤率是不會(huì)那么高。“這也是投資的準(zhǔn)則。”沈南鵬說。

坐在我們對(duì)面的王興,在經(jīng)歷過兩次創(chuàng)業(yè)失敗后,傲氣消失,或者說隱藏了,流露出的是冷靜與自省。“前兩次紅杉沒有投我們,確實(shí)有我們做的不好的地方。”

紅杉中國(guó)也和被投企業(yè)一起在進(jìn)化。“紅杉基金現(xiàn)在已經(jīng)不止是單單一個(gè)基金了,它已經(jīng)是名副其實(shí)的一個(gè)平臺(tái)。”華興資本包凡認(rèn)為,“從最早期項(xiàng)目到晚期項(xiàng)目,他們基本上都做。尤其是早期項(xiàng)目源上,他們也有很多合作伙伴。在下游整個(gè)投行這個(gè)圈子里面,也有很多跟他合作很緊密的合作伙伴。”

假如梳理紅杉這兩年的投資案例,你會(huì)發(fā)現(xiàn),與之前單兵作戰(zhàn)不同,紅杉中國(guó)基金像串起項(xiàng)鏈上的珍珠一樣,將這些“BAT”三巨頭以外的公司,打造成一支彪悍而精準(zhǔn)的奇兵。“在未來互聯(lián)網(wǎng)甚至包括整個(gè)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)生什么事情,紅杉作為一個(gè)平臺(tái),肯定會(huì)分很大的一杯羹在里頭。”包凡評(píng)價(jià)道。

紅杉搭建了一個(gè)“企業(yè)和企業(yè)間的合作平臺(tái)”,比如每年被投企業(yè)CEO聚會(huì),和TMT行業(yè)大會(huì),被投資企業(yè)CEO們都會(huì)尋找未來潛在合作機(jī)會(huì)。最近樂蜂和唯品會(huì)的合作,就是沈亞和李靜在CEO年會(huì)上認(rèn)識(shí)的。

在投資的公司越來越多以后,紅杉可以開始做更多的“排列組合”。紅杉最近投資的“中通速遞”等三家物流公司,就可能會(huì)跟它投資的金融類的公司合作。最近,易居宣布將聯(lián)手新浪、紅杉資本及云鋒基金,成立一家專業(yè)從事“有抵押(房產(chǎn)抵押)”的金融服務(wù)公司,可從側(cè)面反映出紅杉整合資源的思路。

一個(gè)最常見的問題是,紅杉中國(guó)能否投出下一個(gè)“Google”,或者下一個(gè)“Facebook”。“谷歌之所以強(qiáng)大,不是因?yàn)榧t杉投資了他們,而紅杉之所以強(qiáng)大,是因?yàn)樗麄兡芡哆M(jìn)去谷歌。”第四次創(chuàng)業(yè)的王興依然認(rèn)為,“創(chuàng)業(yè)者才是更重要的那個(gè)。”



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